原油：

本周原油加速上扬，连续创出新高，周五收于116美元上方，盘中一度突破117美元。本周交易没有恒定主题，但突发事件和库存成为推升原油主要动因，同时临近月底美联储会议，美元波动也成为推动油价走高的因素。周一，输油管道泄漏和尼日利亚不稳定因素增加多头看涨情绪。道指因Wachivia业绩低于预期而下挫，交易员猜测投行一季报业绩不理想也成拖累市场的主要原因。受此影响，美元收低推升油价看涨情绪。周二，原油再创新高，墨西哥计划关闭墨西哥湾三个输油关口中的两个。油价涨幅加速显示对冲基金试图通过原油对冲通胀和美元贬值问题。周三，汽油库存意外大幅降低连续第三周成为推升油价上涨的原因。数据显示，原油库存减少230万桶，汽油库存减少550万桶，馏分油库存增加10万桶。炼厂利用率降至81.4%水平。周四，油价延续上涨，关于供给的担忧继续主导市场交易情绪。周五，关于供给的担忧继续成为推涨油价的主要原因。巴黎银行的分析师表示，每次原油回调都会涌现众多买盘支撑，导致价格持续创出新高。CFTC持仓报告显示，场内总持仓回升至144万手水平，投机资金加磅多空头寸，净多头寸增至66526手。相比较去年同期，市场振荡区间总持仓量有明显增加。

整体来看，本周市场围绕供需展开。同时，美元币值在收敛三角形区间运行，加剧市场不确定性因素。而库存报告再度成为意外出现的冲击因素。就供给问题而言，每逢春夏炼厂减产维修时期，市场均会出现地缘政治炒作问题。今年似也不例外，尼日利亚和墨西哥输油管事故等地缘突发事件再度成为支撑并推动油价上涨的短期因素。尽管上述情况带有突发性，但从经验上看，上述现象正是这一阶段市场惯用的炒作题材，屡试不爽。因此，我们也无需对上述情况表现出过分惊异。美元比值仍就对于我们的操作具有中期指导意义。目前美元币值正处在较为关键时期，目前已经接近收敛三角形的尖端部分，而伴随美联储会议的临近，如果能够有效确认下缘支撑，那么会后有望迎来久违的美元阶段性反弹。反之，则可能在会议开始之前不便展开又一轮下跌，其效果便是美元加速贬值推动油价上扬。因此在目前这一阶段，围绕美元展开操作仍是为数不多的可操作性策略之一。值得关注的是，库存报告已经连续三周显示美元库存下降。经验上来看，该季为炼厂减产维修时期，目前低位的炼厂开工率也印证上述观点。然而，原油库存下降的确成为反季节现象。其背后原因值得探究。目前汽油库存远高于五年平均水平，而馏分油正推出季节性炒作舞台。这种反季节现象能够维持多久值得关注。从时间窗来看，下周临近美联储会议，市场焦点料将逐步转移至汇率和美国经济数据方面。