近来中国股市的大跌已令股指逼近一个重要关口：在上周五重挫4%之后市场已较去年秋天所创峰值下滑了将近一半。如此跌势不仅使将近2.5万亿美元的财富蒸发不见，也在不断考验着政府让市场自己寻求平衡的决心。

股市暴跌还让上千万中国股民身家大幅缩水，他们在看到股市在过去两年中上涨了五倍后都积极置身于炒股洪流。此外，这也制约了中国年轻的金融市场的扩张，并可能给公司收益带来侵蚀。不过，迄今为止，股市的重挫还没有减缓中国这个全球增长最快的经济体的发展步伐。

中国基准上证综合指数去年10月和全球其他市场一道创下了历史高位，而今股指已经累计下滑了49%。全球经济放缓以及中国股市估值过高的局面共同造就了股指的颓势。随着投资者逐渐认识到政府不会入市阻止股指下滑，近期市场跌势有所加剧。上证综合指数上周五收盘下跌4%，至3094.67点。

在中国市场承受着最沉重打击的同时，其他新兴市场的日子也不好过，它们在过去五年中平均上涨了32%，而今年迄今就已回吐了6%的涨幅。在过去几年中经历了大涨的印度市场今年也没能逃脱大跌的厄运。今年截至目前，孟买敏感指数已累计下滑了19%。

为GMO LLC管理着约200亿美元资产的新兴市场专家阿让·迪瓦查(Arjun Divecha)表示，就在不久前，投资者还在中国和印度市场中积极买进那些价格昂贵的股票，因为他们认为这两个经济体发展之迅猛数一数二；但随着美国和全球经济增长前景放缓，曾经最受追捧的市场现在则在承受最为沉重的打击。

上证综合指数在去年10月16日创下了6092.06点的最高收盘纪录。上海和深圳证交所的总市值在1月11日时见顶，达到了约4.9亿美元。此后市值的损失已经超过了中国2007年国内生产总值(GDP)的70%。中国再也不能将国有的中国石油(Petrochina Co.)称为全球坐拥最大市值的上市企业了。

大多数美国投资者都没有从中国的股市暴跌中受到什么直接影响，因为大多数境外投资者都无法涉足上海和深圳的股票市场。旧金山Matthews China Fund的投资组合经理Richard Gao说，虽然有几家美国基金获准投资中国市场，但中国大陆股市存在高度的投机性，上市公司的质量和在香港市场上市的中资企业也无法相提并论。Gao替该基金管理着15亿美元资产。