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      心中无底只好探底
      2008-4-18 9:23:41    来源：　　金融投资报    作者:袁钢 动态解盘栏目组：雷蕾
    • 在周边股市一片上涨声中，周四A股市场依然特立独行。一季度经济数据公布后，央行顺势再次上调存款准备金率，这令市场对近期加息的忧虑降温，刺激A股开盘急升。不料，逢高减仓已成为惯性，抛压随即集中涌现，买盘甚至比前两个交易日都要稀薄，市场力量对比继续向空头倾斜，大盘继续探底，沪市3212点的新低被改写为3180点！

      按说，大盘跌到这个份儿上，一季度的经济数据也出了，存款准备金率也上调了，上市公司业绩情况也趋明朗了，市场已基本上处于利空出尽的阶段了，但为何做空动能就是只增不减？基金经理们给出了这样一个答案：一季度经济数据不容乐观，股市弱势难以扭转；通货膨胀持续高企，经济增速明显放缓，对市场构成挥之不去的困扰；而对滞胀的担心，令周期性行业首当其冲地遭受抛压。

      具体到市场中也不难看出，在年报与季报披露的高峰期，业绩因素对大盘的影响显而易见。业绩成为个股重新排序的推动力，只有业绩保持着持续增长预期的品种，才具备抗打击能力；否则，就跌得很惨，尤其是那些一季度业绩大幅走低的品种。另一方面，权重股一季度业绩尚未公布，更给市场带来较大变数。一旦权重股一季度业绩未达到预期，甚至出现下滑，其后果可想而知。

      尽管在短期利空出尽的情况下，大盘存在以最后一跌的方式找到市场底的可能，但更为关键的是，如果市场期盼已久的实质性救市政策仍深藏不露，令投资者心中无底，那么，大盘就有可能再下一个台阶、继续探底。
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