环球投资市场的整体流动资金仍是充裕，惟独在亚洲地区的资金流向，将视乎欧美市场信贷风险的状况，能否进一步改善，亦是港股短期能否突破上落市格局的关键。

没有坏消息，已是好消息。在投资市场人心惶惶之际，当睡醒后发觉，天还没有塌下来，尽管不是鸟儿在树上歌唱，而是乌鸦在檐顶游叫，投资者还是如放下心头大石，尤其是身处流动资金仍是充裕的投资市场。

业绩前看淡公布后反利好

由于全美国第三大银行摩根大通公布的第一季业绩，当中涉及次按的拨备，未有如市场预期的恶劣，已令市场对信贷危机的恐惧有所纾缓，刺激美国道指在周三急升256点。由于市场早已看淡美国金融企业是次公布的业绩，特别是对次按及按揭证券相关资产的作大幅减值的预期。因此，只要公布出来的实况未至偏离市场所预期太远的话，一般来说，对市场带来的短期影响是利好多于利淡。

欧美楼市前景挑战银行系统

投资市场对欧美金融股的信心及预期，短期仍受如美林等将公布的业绩所左右，对未来六个月至一年的预期，则主要建基在欧美楼市的前景。但美国楼市目前的状况，从相关数据的反映，显然曙光不足。另外，所谓一波未平一波又起，过去十年来牛气冲天的英国楼市，据4月12日一期的《经济学人》所报道，亦告呈现不妙的迹象。欧美楼市的前景，对欧美银行系统会否带来新一波的挑战？密切留意欧美银行同业拆息掉期及信贷价差的变化吧！

一般来说，不只股价的表现是市场对未来经济、行业及企业盈利能力的预期结果，连同通胀的成因，往往亦是居民对未来物价变化的预期所产生出来的。

忧内地次季消费指数升

近日中国公布三月份通胀数字，按年上升8.3％，虽然数据在公布前早已在市场流传，但如美国及欧洲一样，消费物价上升主要受食品环节上涨带动，令投资市场忧虑未来内地的消费指数将受全球性的粮食涨价牵动于第二季回升，并进一步扩散至其他未受官方管制的领域，加深居民的预期通胀。