昨日盘中的起伏跟下午即将公布的经济数据密切相关，同时也可以看出投资者心态的变化。早盘小幅震荡之后因对CPI的高企产生恐慌，大盘逐步下跌，但在下跌过程中成交量明显萎缩，下午心态逐步平稳，指数随着公布时间的临近也开始逐步回升，并在盘中一度翻红，但当数据公布后，大盘走出一波快速的杀跌，最后在接近最低点收盘。上证指数报收3291点，下跌56点，跌幅1.69%；深成指跌幅更大一些，下跌333点，跌幅2.69%。

客观地说，第一季度CPI为8%，三月份CPI为8.3%，此数据与预期一致，但市场极度虚弱，以下跌的表现应对，显示后市可能会出现调控措施。果然，收盘后央行公布了上调存款准备金率0.5%，调整后的存款准备金率将达到16%。这是中国今年以来第三次上调存款准备金率，已达到历史最高点，表明了政府在控制通货膨胀和物价上涨方面坚定的信心，同时对极度虚弱的股市造成较大的压力。

从最近几次上调准备金率后的市场表现看，大盘相对较为稳定，对银行股有一定压力。值得欣慰的是，昨日沪市成交额仅548亿元，两市合计仅816亿，是自5500点下跌以来的最低量。“地量”出现显示大盘进入寻底阶段的尾声，尽管短期压力仍有待释放，但下跌的空间已经不大。

令人担忧的是高市盈率发行再次出现。紫金矿业(601899)每股面值0.1元发行价预计7.13元，比香港的现价还高，相当于1元面值的股票发行价71.3元。而去年公司每股收益摊薄后0.17元，发行市盈率超过40倍，远远超过目前有色板块的整体水平。像吉恩镍业(600432)如果折算成面值0.1元，则每股收益则在0.37元，而现价只有6.799元，远低于紫金矿业的发行价。不是说股市有泡沫吗？但谁在制造泡沫？