利空被N倍放大，对政策暖意却一再视而不见

昨日上证指数再破3300点，并以3291.60点创下本轮调整的收盘新低；沪市成交量更是跌破了600亿，仅有548.6亿，接近去年11月底509亿的地量水平；而当时出现地量后，大盘成功筑底，并走出了一波从4778点涨至5522.78点的大级别反弹。

那么本次的缩量信号会否再次灵验呢？本报专家团队指出，即使抛开技术因素，目前的市场环境也具备了中级反弹的条件，大盘在3250～2950点区间随时可能企稳反弹。

宏观基本面仍表现良好

昨日国家统计局公布了3月份和一季度的经济数据。据初步核算，一季度GDP同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。

一季度价格总水平仍处于高位，一季度CPI上涨8%，其中三月份CPI同比上涨8.3%，环比下降了0.7%。整个一季度CPI涨幅比上年同期高出5.3个百分点。

国家统计局新闻发言人李晓超表示，总体而言，一季度宏观经济运行有喜有忧：喜的是农业灾后重建进展顺利、固定资产投资平稳增长、国内市场销售增长加快、城乡居民收入继续提高；而令人担忧的是一季度CPI总水平处于8%的高位以及企业利润增幅回落。

天相投顾董事长林义相认为，一季度宏观经济数据对后市影响不大，市场或许并不感到意外。一季度GDP数据比预期高一些，市场可能有两方面表现：一方面经济增长强劲，可能是正面的因素；另一方面，市场可能担心宏观调控依然会从紧，比如使用加息等货币政策。

另有市场人士也表示，这份意料之中的经济数据表明，当前宏观经济的宏观面并未恶化，虽然有各种困难，但经济仍保持了高速发展。货币政策虽然从紧，但是调控有利于经济更加健康发展，股市目前的担忧有过度之嫌。