为维持香港证券市场持续竞争力，智经研究中心昨日发表研究报告，建议香港接受更多司法管辖地注册公司来港上市，同时上市监管部门应放弃“质量保证”审批模式，转而实行“信息披露”模式，让投资者自负责任，从而吸引更多公司上市。财经事务及库务局发言人表示，在市场发展的同时，需要平衡市场规管及投资者保障。

港股近年交投异常畅旺，吸引不少企业招股上市，在03年至07年间，上市集资规模增长7倍，尽管去年缺少工商银行及中国银行等内地巨无霸企业招股上市，香港仍然位居全球第二大跨境上市集资地，占全球跨境上市集资总规模的31%。然而，在风光背景，却隐藏危机。

上市公司来源地狭窄

智经研究中心昨日在《作为国际上市集资中心：香港走对了路？》研究报告中指出，过去5年，来港上市的境外企业，主要来自7个注册地，相对于英国、美国在同期分别有52个及27个上市公司来源地，香港上市公司来源地过于狭窄，且又集中于内地公司。面对新加坡及上海积极吸引内地企业在当地上市，香港支配地位也有下降迹象。

智经研究中心理事兼研究小组召集人李金鸿指出，按照香港上市规则，只承认香港、百慕达、开曼群岛及内地等司法管辖地区。由于没有清晰准则，非“合资格司法管辖地”企业会以为在香港上市是不可能的。而东南亚最大烈酒、啤酒商Thai Beverage及越南银行Vietcombank便或因此而放弃来港。为吸纳更多地区企业来港上市，香港可考虑就“合资格司法管辖地”作出调整，即使不完全废除“合资格司法管辖地”的要求，亦应该接受更多地区来港上市。

证监港交所对建议保留

除扩大上市企业来源地，智经研究中心又建议香港上市审批部门，不应再自视为“质量保证人”，审批过程较严谨，这对申请主板或创业板上市的小型企业来说，或会窒碍他们在港上市的意愿。李金鸿建议，监管部门可考虑实行“信息披露”模式，参考英国“另类投资市场（AIM）”，只要确保上市公司充分披露数据信息，由中介人负责上市公司筛选及确保资料披露无误，投资者则自行评估投资风险，肩付投资责任。

智经研究中心研究小组召集人陈维安表示，AIM模式是全球趋势，香港必须与时并进。李金鸿认为，倘若在港实行“信息披露”模式，可研究“改造”现有创业板，做法相对另设新交易市场为简单得多。不过，证监会、港交所对“投资者责任自负”的建议皆有所保留。

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