昨日大盘走出探底反弹的走势。上证指数一度下跌到3212点，再度创出此轮调整新低，尾市多头有一定的反弹，但这可能只是大盘创新低后的技术性反抽。在近期多重利空消息中，市场对恢复新股发行这一利空消息并没有给予足够的重视。从A股的历史经验看，新股发行历来都是比较大的利空，轻视这一利空可能要吃亏。

弱势反弹 后市难言乐观

尽管昨日大盘是上升的，但后市还是不应该太乐观。这是因为：第一，前日大盘的下跌力度特别大，昨日仅仅是创新低后出现的小反弹，应该还没有完全消化这一次下跌的力量；第二，昨日下午的反弹，从技术面看只是创新低后的反抽；第三，近日恢复新股发行，并且新股发行节奏相当快。在诸多利空消息逐渐明朗的情况下，这一利空消息可能会对大盘走势产生不利影响。

新股发行提速 市场压力加大

从2月份开始，市场暂停了新股发行；到上周开始，新股又开始恢复发行。

在新股停发的期间，正是大盘连续下跌的日子；到目前为止，市场趋势还没有改变。从恢复市场角度看，目前还不是恢复新股发行的时机。但管理层在上周大盘还处于很弱的情况下，就恢复了新股的发行。

目前来看，新股发行的速度还相当快。11日发审委通过威海华东数控股份有限公司、浙江大东南包装股份有限公司的首发申请；14日江苏华昌化工股份有限公司、步步高商业连锁股份有限公司首发申请也获得通过；16日，紫金矿业正式招股，发行市盈率基本定在40倍。此外，22日还将有4只新股IPO过会。

消息面上，11日管理层表示，支持符合条件的老字号企业上市；中国移动表示其A股发行规模不会很大，中海油也宣称回归A股只等管理层批复，这些意味着红筹股回归A股将是很快的事情。而且，传闻有近200家企业在等着发行上市。这表明近期要发行的新股很多，新股发行呈加速趋势。

目前资金面不容乐观

对于恢复发行新股，由于市场反应具有滞后性，目前市场还没有把其看作是一个大利空。我们认为，新股发行必将重压市场，严重打击市场信心。

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