继周一的恐慌性杀跌后，昨日大盘稍有回暖，但表现依旧较弱。大盘何时能走出阴晴不定的震荡格局呢？兴业证券分析师张忆东指出，“宏观经济陷入迷局，这使得Ａ股难有转机。”在兴业证券本周策略报告中指出，4月17日国家统计局将发布今年第一季度国民经济运行数据。市场普遍预测，第一季度GDP增速将回落至10％—10.3％，3月份CPI增速将降至8.3％，第一季度CPI增速约在8.0％－8.1％。外部经济的负面影响会进一步显露出来，净出口增速的大幅降低是第一季度经济减速的重要原因。

在不考虑未来下调业绩预测风险的前提下，兴业证券预测2008年业绩计算的动态市盈率仅19倍。但是，一旦经济进入减速周期，2007年就可能是近年上市公司盈利的高点，2008年的业绩低于预期（30％）增速的可能性较大。

张忆东提醒投资者应谨慎观望，等待宏观经济政策明朗化，坚决控制仓位，轻仓波段操作一些结构性机会。关注具有抵御通胀能力的行业、受经济周期波动影响较小而且前期跌幅较大的行业，比如商业贸易、医药生物、煤炭、建筑建材、电力设备、公路铁路、信息服务、非汽车交运设备等。

而德邦证券在该研究机构本周策略报告中则指出，外围市场的衰退和大小非解禁造成资金面的短期压力并不能根本改变我国经济运行的趋势，只要经济维持较高速度的增长则上市公司的业绩增长应该无虞。而且人民币持续升值有益于包括股价在内的资产价值重估。目前，Ａ股弱势的主要原因在于信心的丧失。信心一旦恢复，系统性的机会将出现，短期以谨慎为主。操作上，依然建议轻仓等待为主，等待中期的系统性回升机会。

对于即将陆续出炉的第一季度的各项经济数据，德邦证券认为各项经济指标将保持正常，中国经济增长暂未出现根本转向，次贷危机对中国出口的负面影响可能会后延。至今宏观政策的主基调仍然是防止通胀，待相关经济增长数据出炉后政策力度和时机可能相机把握，暂时容忍一定的通胀率救经济增长于水火和着力于遏制通胀，从而牺牲一定的经济增长可能会出现一定的均衡。因此保持经济增长，防止经济下滑也将成为未来政策的关注点。所以中国经济不至于出现根本性的转向，因此，德邦证券坚持市场系统性回升机会还值得期待。如紧缩性政策出现放松，则将加快大盘回升时机的到来。

从技术上看，市场持续的暴跌略有转机的迹象，虽然上周的反弹幅度极为有限，但短期结束了市场连续8周下跌的态势，这对市场的信心恢复可能会有帮助。从纯技术角度看，各项技术指标有向好的发展趋势；均线系统和技术形态也有望出现短期的转好；同时若量能的配合和经济增长引致的企业利润增长依然强劲，则市场很可能出现持续的技术反弹。因此，本周市场的弱势震荡可能还将继续，但目前的震荡很可能是中期系统机会的开始，德邦证券建议投资者持四成左右的仓位等待市场回升契机的到来。