港股持续受外围影响，今年走势仿如危坐“过山车”。汇丰银行认为，亚洲熊市将持续至今年底，恒指年底目标约26000点，惟内需及基建股仍可看高一线，而国企股可受惠人民币升值。ING更指，港股估值已由去年高位大幅回调，相信有不少投资者已重新投资本港市场，料本季投资环境将好转。

港股近月逐步走出谷底，惟面对欧美大行新一浪的首季业绩期，令市场关注将令股市进入新一轮的调整。汇丰亚太区股票策略员魏宏兆指出，亚洲股市已于去年10月的高位，大幅回吐29%，加上美国经济、信贷环境及资金流向等负面因素，种种迹象均反映区内股市已进入熊市。

不过，相对94、97及2000年的熊市周期，魏宏兆预期是次熊市将较短暂，估计只会再持续半年左右，而09年初更有机会出现反弹。他解释，尽管美国经济将会放缓，但速度依然温和，而亚洲区内市场对美国的出口表现，将会由基础投资所取代，加上企业盈利未见出现显著倒退，仍反映股市具有一定的抵御能力。

汇丰预期恒指今年底目标约26000点，较现水平高出约9%。若撇除去年和电(02332)出售印度业务等巨额一次性收益，估计今年整体每股盈利增长率约5%。魏宏兆认为，在港上市的H股可看高一线，而近期股市调整更是长线吸纳的良机。他解释，相关股份市盈率由25倍的高位大降至15.5%，而预期企业盈利增长可维持20%或以上，加上人民币今年升值8%，以及“两税合一”等均有利推动股价。该行建议买入中移动(00941)、交行(03328)及新世界百货(00825)。本港地产股则持审慎态度，主要由于预期写字楼供应大增，拖累租金回软，而住宅成交亦见萎缩。

汇丰料恒指年底见26000点内地将公布最新经济数据，汇丰预期今年首季GDP增长10.5%，3月份通胀增幅约8%。汇丰亚太区首席经济师马景宏指出，猪肉等食品价格持续高企，令通胀难以大幅回软，故调高全年通胀预期由4%升至6.4%，而经济增长则由11%降至9.7%。他估计，当局将会倾向调高存款准备金率，以及加快人民币汇率升值，逐步纾缓通胀压力，但直接加息的机会不大。

ING发表投资者仪表板情绪指数08年首季调查报告，显示亚洲地区投资者情绪于季内进一步下跌，当中以本港及新加坡的跌幅最大。ING投资管理北亚地区总经理白兰德表示，全球信贷紧缩及美国经济增长放缓，令本港投资者的情绪受到影响，但数据亦显示出，本港投资者对第二季充满信心，投资的乐观程度高踞亚洲前列。

本港投资者的投资情绪于第二季改善，ING资深投资经理梁健辉表示，主要是投资者预期第二季的投资回报有所增长。他指，香港受美国经济影响的程度已减少，相对地内地经济的影响力逐渐增大，而次按问题对香港地产市场不会有太大影响，香港地产市道仍然畅旺，物业价格有所升值，有助投资气氛。

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