花旗发表研究报告，将华能国电的评级由买入下调至卖出，目标价更大削26%至4.5元，以反映成本压力上升。

花旗指出，由于发电煤价格持续上升，加上预计短期内地电价不会上调，因此无法抵销原料价格上升对华能盈利能力的影响，加上收购大士能源，对每股盈利增长只有5%，作用有限。

基于以上因素，花旗将华能08至10年净利润预期下调10至14%，目标价由6.1元下调26%至4.5元，评级由买入下调至卖出，反映该股前景不明朗。

华能中午收市报5.12元，跌4.3%，成交金额9,029万元。