市场再次出现暴跌后小幅反弹的典型“下调市”特征。基金在高呼“市场情绪仍然较为悲观，投资者都比较谨慎”的同时，一些研究机构却披露，基金已在3500点开始加仓。早报记者从基金公司了解到，在市场再次出现下跌时，不少基金公司开始借反弹降低仓位，再在下跌中逐步换入防御性品种。基金经理悲观应对

前天，沪深两市在恐慌性抛压下再现“黑色星期一”。昨日沪指“再接再厉”，盘中再创今年新低。

对于今年以来再次出现的市场低点，基金经理们均称“买入兴趣不大”。一位基金公司投资总监告诉早报记者：“按照对宏观经济的判断，大家对现在买入缺乏信心，换言之，没有入市抄底的欲望。”

国泰基金投研人士昨天也认为：“目前，市场前期预期的利好因素没有兑现，而实质性的利好因素也没有出现，市场情绪仍然较为悲观，投资者都比较谨慎。”

“基金3500点加仓”

与基金经理说法相反的是，对于下调的市场，好买基金研究中心分析师乐嘉庆指出，基金在3500点进行了加仓。

乐嘉庆分析称，今年以来，上证指数分别于1月22日、1月28日创下单日第一大跌幅和第二大跌幅，分别下跌7.22%、7.19%。开放式基金在3次大跌中表现却不尽相同：在第一次大跌中，189只开放式基金平均下跌9.10%，超过上证指数1.88个百分点；在第二次大跌中平均下跌5.01%，比上证指数少跌2.18个百分点；在前日的大跌中平均下跌4.87%，比上证指数少跌0.75个百分点。

第2页