对于昨日A股市场的急跌，业内人士认为美股在上周五的跳水是A股市场“黑色星期一”的催化剂，因为美股走势的诱因在于美国经济前景日趋黯淡，进一步加剧了全球经济增长放缓的预期，从而使得我国出口形势再度受到考验，如果再考虑到人民币升值过快对出口导向型企业的盈利能力削弱等因素，出口形势的确严峻。但昨日上证指数5.62%的跌势带有较强的非理性特征，一季度业绩仍乐观，但昨日市场大幅低开甚至急跌，却说明另有原因。

静态业绩增长难敌调控预期

笔者认为，大盘急跌的原因主要在于两点，一是A股较高的估值，使得A股市场对周边市场的波动敏感度大大提升，而且会放大周边市场下跌所带来的做空压力，尤其是在大小非限售股解禁压力所带来的全流通预期背景下更是如此。二是3月份经济运行数据即将公布，极有可能引发主流资金对新调控政策的预期，所以，地产股等品种在昨日成为大盘做空的先锋。与此同时，关于高通货膨胀背景下企业业绩增长压力加大的争论，也使得更多的资金对上市公司的业绩成长性持不乐观的态度，也就使得场外资金抢反弹的激情不再，从而使得大盘一有风吹草动，就会出现草木皆兵式的暴跌走势。看来，一季度业绩增长的静态数据的确难敌未来业绩增长放缓的预期，证券市场的核心在于未来高成长预期而不是过去的业绩成长记录。

短线企稳难改中线调整趋势

即使地产股今日有可能企稳，从而推动大盘企稳，但中期调整趋势或将延续。一是因为上市公司业绩成长性在目前出口形势预期不佳、从紧货币政策不松动的背景下，已受到一定程度的考验。二是因为从紧货币政策背景下的企业流动资金紧张的预期也会刺激大小非们减持的兴趣，所以，这将进一步提升当前A股市场资金紧张的预期。 既如此，A股市场的中期调整趋势或将延续，因此，即便上证指数前期3271.29点在今日不被击穿，那么，该低点在近期也会被上市公司业绩成长性放缓所带来的压力击穿。