尽管在中国内地概念权证上不再拥有先发优势，但新加坡交易所在其后增加了其它标的权证的发行，截至2007年底，新交所权证标的接近70多种，包括恒生指数、纳斯达克指数、美国重要上市公司、新加坡海峡指数等，标的数目上要领先于港交所。港交所则在中国内地概念权证的成交金额上远远超过新交所，2007年香港权证总成交额当中约41%为中资股，约为1.93万亿港元。

香港何以能成功?

这是一个伟大的时代，一个属于金融创新的时代。

让我们一起去离我们最近的一个境外市场?香港。正是活跃的金融创新，令香港的金融业充满活力和竞争力，成就了香港的国际金融中心地位，世界各地的资金，源源不断地来到香港。

衍生权证，可以被视为香港金融市场具有代表性的一个创新产品。所以我们不妨透过权证的视角，去管窥香港金融创新的面貌。

本期聚焦香港权证市场专题分为两个部分，今天推出的是第一部分宏观篇，我们请香港交易所负责权证业务的现货市场主管人士从交易制度和交易文化的角度剖析香港权证市场成功背后的主导因素，并从国际比较的角度，阐述香港和新加坡各自在权证业务领域的竞争优势；接下来将推出第二部分微观篇，通过权证发行商和操盘手的视线，去体验真实的香港权证市场，敬请关注。

如果将金融市场比喻成香港的“皇冠”，那么衍生权证产品无疑是这座皇冠上面一颗璀璨的明珠。根据香港交易所官方网站公布的数据，2007年港交所主板权证交易总额约为4.7万亿港元，其中衍生权证交易额为4.6万亿港元，香港交易所衍生权证交易在全球交易所当中排名首位。

为什么香港的衍生权证市场可以如此充满活力？面对来自其它周边市场的挑战，香港交易所将采取哪些举措以维持香港权证市场的竞争力？带着上述问题，记者联系港交所进行了专门采访。香港交易所现货市场主管叶志衡在给本报记者的书面回复中表示，香港权证市场之所以成功，可以归结为高效便捷的交易基础设施、严格而具有弹性的监管规则、发行商敏锐的市场触觉以及在投资者教育方面的努力等因素。

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