进一步的宏观调控预期对房地产股票形成巨大的压力，昨日一线地产股全面大幅回落，居于跌幅榜前列的位置。不过，笔者认为，从一季度房地产行业的发展状况来看，其不确定性因素正在逐步消除，风险已经逐步释放，并且呈现出向上的趋势，成交量的回暖和政策面对融资的放开都使得行业未来的增长更加明确。昨日的大跌应该不会对房地产股底部构筑有太大的负面影响。

在近期人民币加速升值的背景下，该板块也先于大盘反弹且向上趋势明显。整体来看，在人民币升值后，房地产公司自身拥有的大量土地储备、期房或现房等资产也随之升值；境外资金将通过各种渠道购进人民币资产以获得升值的利益，其中房地产是外资博人民币升值选择的主要对象。两方面因素对于房地产公司的业绩和股价的推动都有刺激。笔者认为，人民币持续升值的行业积极因素将增加房地产行业对外资的投资吸引力，有利于稳定房地产板块的估值基准。目前来看，商用地产、以出租为主业的房地产公司受益于人民币升值的幅度相对较大，投资者对于具有人民币升值概念的房地产及股，应重点关注发达地区拥有大量土地储备、商用物业的房地产公司。

另外，笔者认为，从年报披露的情况看，房地产行业整体盈利仍处于相对较好的水平；同时，从K线图上看，房地产板块的底部已是越来越明朗，后市将有望带领大盘构筑中期大底。从行业发展来看，因政策调控和市场调控压力增加，土地、资金等资源越来越向强势大中型企业集中，行业集中化趋势加快，一线全国性和二线区域性行业龙头成长性将更好。笔者建议投资者重点关注大型房地产股或者拥有较大土地储备、地产项目进展顺利有望转为新利润的房地产股。