周一大连大豆大幅上涨，远期901合约走势较强，可能受较高进口成本和与玉米的比价关系带动，连豆可能处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

美盘方面，在3月31日极度利空的种植意向报告公布后，美豆仅跌了一天就探底反弹，连续上涨了300多美分，这似乎已说明了期货市场买入传闻卖出现实的特点。近来美豆的走势可看作是对3月份大幅下跌走势的反弹调整，从基本面来看，由于大豆价格前期下跌过快，而玉米价格持续上涨，大豆和玉米的比价关系已发生较大变化，明年三月CBOT大豆和玉米的比价接近2：1，这似乎又回到2006年底大豆和玉米争夺种植面积时的比价，市场对美国农民是否会保持上个月的种植意向产生怀疑。不仅是美国，新作大连大豆和玉米的比价也已接近2：1，仅次于2006年大豆价格低迷时的水平，与玉米的比价关系限制了大豆的下跌空间。在美国三大农产品中，大豆和小麦的熊市特征比较明显，但由于玉米牛市尚未发生逆转，一定程度上阻止了大豆的快速下跌，大豆也可能会形成振荡筑顶的走势。

进口成本方面，近期海运费用波动不大，人民币升破7元大关，对降低进口成本持续利空。按上周五美盘收盘和1%的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4862元/吨，今年11月船期的美豆到港成本为4806元/吨，与进口成本相比豆—901的价格似乎偏低，与玉米的比价也支持豆—901价格的上涨。

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