就本周即将发布的官方一季度经济数据，中金、中信、申万、安信四大券商宏观经济研究专家在接受记者采访时作出预测，一季度GDP增速将回落至10%?10.4%，3月份CPI增速将降至8.3%，一季度CPI增速约在8.0%-8.1%。

四家研究机构还就二季度经济数据作出预测，CPI将高位运行，增速将放缓至7%-8%；GDP增长存有变数，中金认为有可能降至一位数，而申万、安信则表示有可能超过一季度增速。

一季度经济增速明显回落

就一季度GDP增速，中金公司首席经济学家哈继铭预计将接近10%，安信证券首席经济学家高善文给出10.3%-10.4%的区间值。中信证券首席宏观分析师诸建芳判断，将在10.2%?10.3%之间。申银万国高级宏观经济分析师李慧勇认为，一季度GDP增长率会降至10.1%左右。

净出口增速的大幅降低是一季度经济减速的重要原因。据测算，在国内投资和消费额不变的情况下，如果净出口增幅下降10%，将导致经济增长下降约1个百分点。根据海关最新公布的数据，今年前3月我国贸易顺差414.18亿美元，比去年同期减少50多亿美元，同比下降10.6%。

就一季度的CPI走势，四家机构一致认为3月份CPI增速将由2月份的8.7%回落至8.3%，一季度的CPI增速在8%-8.1%之间。3月CPI增速较上月放缓主要原因有二点，一是影响2月份CPI大涨的雪灾和春节因素逐步消除；二是3月份肉蛋菜等食品价格回落，导致物价增幅环比下降。

二季度物价仍将高位运行

四家研究机构预计，二季度CPI仍将高位运行，增速略有放缓，但整个通胀压力不会出现系统性下降。中信判断二季度CPI在7%-8%之间，申万预计在7.7%左右，相比一季度下降约0.4个百分点。安信认为，二季度CPI将比一季度有所下降，大约在7.2%左右。

二季度物价居高不下，一是基数导致的价格翘尾因素。我国去年价格涨幅“前低后高”，翘尾因素对今年上半年价格涨幅影响明显；二是某些商品价格上升趋势仍比较显著。二季度物价涨幅放缓的原因主要在于：雨雪灾害因素将进一步消除，进而导致蔬菜等农产品供应偏紧状态缓解；从紧的货币政策已经产生效果，过剩的流动性压力也将得到缓解。

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