次按危机不断扩大，由新兴市场至欧美股市，全球市场无一幸免。到了3月中，美国第五大投资银行出事， 联储局紧急出手救市，市场气氛更是陷入极度恐慌情绪中。不过，严冬过后有春芽，大市见底论也在此时开始出现在专家的分析言论中。

黎明前一刻是最黑暗时候，这一大自然规律放诸股市也十分准确。历史告诉投资者，当市场陷入极度恐慌的当下，便是大市开始反弹的时刻，但怎样去判断是否已达到极度恐慌，却往往需要在事过境迁，大市已飙升至追悔莫及的时候，才能有定论。

当全球股市由去年底起一直滑向深渊，恐慌情绪虽然不断扩大，但仍未见有像样的见底言论出现。直至３月中，美国第五大投资银行贝尔斯登终于撑不住，需要由政府出手拯救，贱卖予摩根大通。美联储多项史无前例的救市措施同时出台，大市情绪开始变成“极度恐慌”。同一时候，市场开始出现不少言之凿凿的大市见底论。

贝尔斯登倒台为反弹铺路

不少分析师作出了春天不远的大胆预测。《金融时报》称，瑞银以《准备反弹》(Ready for a rally)为题， 发表了一份具代表性的报告。

市场见底论的乐观一派的主要论据是“投降式甩卖”(capitulation)，也就是说， 令市场走向极端的驱动力，是来自投资者的过度反应的情绪，而非市场的基本因素问题。

当投资者最终感到恐慌，而股价在短时间内极速下跌的话，往往便是最后一批乐观主义者已经放弃的迹象。这代表了股票价格终于跌至谷底，新的投资者将开始逢低吸纳。

大行倒闭后股市多有进帐

乐观一派认为，像贝尔斯登这样的大规模金融机构的崩围，多会发生在市场见底前。事情发生后，市场 会持续震荡一段短时候，但最终会做好回升的准备。摩根大通报告显示，在最近4次华尔街大型金融机构倒 闭事件发生后，标普500指数在一年后平均上涨10%。报道指，参照这种说法，贝尔斯登今次的倒台，已为市场消除障碍，为反弹铺平了道路。

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