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    中国企业能否延续高增长神话?
    2008-4-11 14:04:38    来源:  道琼斯     热点追踪栏目组:司马安然
  • 由于企业利润的下滑很大程度上与华南今冬遭受雪灾有关,因此许多分析师在解读今年年初的经济数据时显得十分谨慎。此外,政府对工业企业进行的调查也没有涵盖电信、银行等服务业,而分析师认为这些行业对近期的负面因素更具免疫力。

    不过,市场中也有这样一种看法:那些曾经“起死回生”的国内企业,其盈利能力已经有了长足进展,现如今要想进一步有所作为,难度已是越来越大。

    麦格理(Macquarie)的经济学家保罗·卡维(Paul Cavey)指出,国内企业的机器设备使用效率比以往有了很大进步,这是其利润增长的主要推动力,但这种提高无法长久持续,如今可能正接近某一拐点。

    这意味着为了让利润继续高位增长,中国企业可能要想别的法子了:加大投资更新先进设备,以及愈加熟练地将增加的成本转嫁至消费者。

    2008年初,天相投资顾问的吴峰预计国内上市企业的平均利润增速将达到35%,如今他将这一预期下调至30%。其他分析师也做出了类似调整。申银万国证券(Shenyin & Wanguo Securities)的分析师吴大中(音)表示,他们认为在美国经济疲软以及高通胀局面的双重影响下,企业今年的收益增速将降至20%-30%。

    不过,也有一些企业似乎将在2008年继续大踏步前进。中远航运股份有限公司(Cosco Shipping Co.)是为数不多已公布一季报的企业,该公司当季净利润飙升了136%。中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)前不久也向投资者表示,第一季度净利润有望较上年同期至少增加五成,接近去年全年66%的收益增幅。同样乐观的还有卡车制造商北汽福田汽车股份有限公司(Beiqi Foton Motor Co.),该公司预计第一季度利润将至少提高50%;若计入当季大项进帐,一季度的收益增幅或高达150%。

    在对企业利润产生积极影响的因素中,下调企业所得税和人民币升值是两大不可忽视的因素,前者已从今年开始实施,而人民币升值则有利于以美元或港元结算的企业。

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