昨日IMF公布了新的报告，调降美国08年经济增长，加上周二公布的美联储会议纪要的悲观论调，市场开始预期4月降息力度会加大，美元下跌。商品全面上涨，原油再创新高。

金属普遍上涨，伦铜升至8760美元，持仓继续减少，昨日库存增加，现货升水波动较大但仍维持在高位。中国拒绝高位买单转而出口，伦敦库存可能还会增加，并拖累伦铜上行动力，我们对铜市判断不变，在中国消化掉库存之前僵局难以打破，将维持震荡上行的格局。技术上看，强势随时可能创新高，但上方压力明显，不支持大幅拉升。沪铜滞涨滞跌明显，波动幅度更窄，昨日65000一线现货体现支撑，而今日则高开低走，价格与昨日粘合，持仓继续减少，市场毫无生气。我们注意到虽然国内看似疲弱，但现货支撑位仍在稳定上移，操作上少量多头继续。

伦铝昨日大涨100美元，持仓减少，近期库存再次持续下降，虽然总量仍维持在100万吨以上，但给价格的压力减轻。我们对铝维持通胀及能源价格上涨推动其缓慢上行的判断。短时看期价突破3千美元可能回到高一波动区间运行。沪铝现货贴水仍大，但昨日现货企稳回升，期价同样看到低点缓慢上移，近期价格可能有所上行。今日期价同样高开低走，回补了早间跳空缺口，而远月由于价差有利继续吸引保值空头，市场表现符合我们对铝在现货压力下缓慢震荡上行的判断，因此操作上坚持少量多头注意滚动操作的思路。

伦锌昨日跟涨但幅度最小。我们维持其震荡偏弱的判断。沪锌同样势头最弱，在国内现货供应将逐步增加的压力下期价难以上行，而投机盘也暂时失去热情，价格波动减小。技术上看19800前两周的平台上沿已经成为压力，建议反弹抛空或继续保持多铜空锌套单。