德银发表研究报告，将阿里巴巴的评级降至持有，目标价18.59元。

德银表示，目前正评估内地出口放缓、人民币升值及人力成本上升对中小企业务的影响，预计有关方面的表现，或对主要客户为中小企的阿里巴巴构成打击。

另外，德银表示，阿里巴巴旗下收费较高的国际交易市场Gold Supplier的会员数目增长较慢，增长幅度预测由55%降至41%，因此将其08及09年度每股盈利预测，分别下调至增长6%及5%，以反映其影响。

阿里巴巴最新报14.28元，急挫6.67%，成交金额2.07亿元。