随着股权分置改革的顺利进行，新兴加转轨的中国资本市场发生了转折性变化，其在经济和社会生活中的地位正变得越来越重要。如何实现十七大提出的“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”的战略目标，进一步推进资本市场的改革开放和稳定发展，促进公平与效率的统一，是在建设社会主义和谐社会的历史背景下资本市场面临的重大课题。

公平与效率的统一是和谐社会中资本市场的应有之义

关于公平和效率矛盾性或统一性的争论，主要源于对公平定义的分歧。在广泛的意义上，经济公平包括有关经济活动的制度、权利、机会和结果等方面的平等和合理。正是由于公平内容的广泛性和评判标准的复杂多样性，造成了对公平与效率关系不同的认知。

社会主义经济效率是指社会主义制度下经济资源的有效配置或利用,即以人财物等生产要素的最少投入和没有闲置与浪费的最佳组合,实现符合人民群众需要的最大产出。从宏观层面,公平与效率是统一的。即社会主义的公平分配,就是能够带来整个经济高效率的分配,没有效率的分配决不是公平的分配。如果就物质生产领域而言,从宏观上看,经济效率可以成为衡量收入分配公平与否的一个直接尺度,即在其他条件不变情况下,如果收入分配能够最大限度地调动物质生产领域劳动者的积极性,能够促进生产要素的最有效的配置,从而以最小投入带来最大产出,就是最有效的分配方式。坚持效率标准就是在分配问题上坚持了生产力标准。只要切实做到了按要素贡献参与分配，就能在初次分配中实现公平与效率的统一。而再分配中的公平原则得以贯彻,使得其他社会成员的劳动积极性得以充分发挥,生活得到合理保障,又不增加生产劳动者过重负担,个人收入差距不至过于悬殊,社会实现安定,则必将有利于整个社会经济效率的提高。从根本上说，社会主义市场经济中的公平与效率是统一的。

资本市场是资金配置的重要场所。按照其发展逻辑，资本市场具有融资、定价、资源配置等功能。在我国资本市场发展的短短十几年的时间里，由于资本市场的发展，上市公司筹到资金，证券公司收取佣金，投资者取得回报，政府增加税收等，正是这种由不同的个别利益出发综合在一起的社会性的利益趋同，支撑和推动着资本市场的发展。从一个较深的层次看，资本市场所以能使参与者都有可能获利，其根源或生命力就在于这个市场可以极大地提高资本流动的效率，把国民经济的蛋糕做得更大。这意味着，从根本上说，以资本市场建设推动经济发展，促进公平与效率的统一，不仅是建设社会主义和谐社会的基本要求，也是资本市场内在功能的自然衍生。

但我们也不得不承认，资本市场在促进收入公平分配方面具有显而易见的局限性。由于市场经济中的个人收入分配形式呈现多样化格局，如按劳分配、按资分配收入及风险收入等,而资本市

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