盘前分析：美股后市继续看淡

港股周四表现反复，在美股下跌100多点下，恒生指数低开305点，最多跌至22,205后，但其后反弹，午后更升至22,759点，收时报22,664点，升47点，成交800亿元，期指收报22,791点，升176点，高水127点，成交87,127张，国内A股大跌，也拖累H股的表现，H股指数收市跌31点，报11,829点。

篮筹股个别发展，中国移动(0941)大升1.9%，但联通(0762)跌1.0%，而网通(0906)则升3.1%。篮筹银行股普遍造\好，汇控(0005)轻微上升0.1%，恒生(0011)也升1.4%，东亚(0023)则升0.4%，中银香港(2388)升0.3%。

篮筹地产股方面，长实(0001)07年利润上升53%，而子公司和黄(0013)全年利润则升53%，业绩公布后午后的升幅收窄，收市分别升1.6%及0.9%，其它地产股也造好，新地(0016)升2.6%，恒地(0012)升0.5%，而恒隆地产(0101)也升0.9%，九仓(0004)则跌2.6%，太古A(0019)也跌2.1%。

港交所(0388)跌1.3%，思捷(0330)跌0.8%，但利丰(0494)的股价大升4.4%，红筹股方面，中信泰富(0267)跌2.7%，华创(0291)无起跌，而招商局(0144)则升0.9%，中远太平洋(1199)跌2.1%。

中资股的表现令人失望，主要是国内A股每天都下跌，股市明显下跌令保险股在投资股市方面亏损，保险股股价受压，国寿(2628)、平保(2318)及财险(2328)分别跌3.3%、1.9%及1.7%，由于银行股不能从事证券业务，因此股市大跌对他们的影响相对有限，建行(0939)及工行(1398)及中行(3988)的升幅分别1.1%、1.3%及1.2%，但交行(3328)跌0.3%，招行(3968)也升0.2%。

虽然国际油价上升，但中石油A及中石化A都明显下跌，拖累相关H股的表现，中石油(0857)及中石化(0386)分别跌2.3%及3.4%，但中海油(0883)逆市升1.5%。而紫金(2899)及招金(1818)则分别升4.5%及3.6%；江西铜(0358)和马钢(0323)分别跌2%及0.3%，神华(1088)跌2%，中煤(1898)也跌0.6%，兖煤(1171)则升2.7%。

中资房地产股表现优越，合景泰富(1813)07年纯利大升16倍，刺激股价大升11.4%，中国地产(1838)07年纯利更大升37.2倍，股价升5.2%，除了毛利率改善外，另外还有投资物业重估部分的利润，而奥园(3883)、合生创展(0754)及世房(0813)等的升幅在6.3%至10.2%之间，华润置地(1109)也升5.2%，碧桂园(2007)及中海外(0688)分别升0.6%和4.4%。

国内A股的跌幅真令人担心，周四下跌超过4%，虽然美股下跌，加上国内A股也大跌，港股的表现已是相当不错，但投资者还是小心为上，我们昨日推介的地产股和中资银行股表现还是不俗，建议投资在买入后上升一定幅度(如20%)后建议沽出，因为我们认为美股后是还是向下为主，港股最终跟随下跌。