幅，确实相当惊人。即使有如此大的跌幅，市场是否就跌透了？仍然没有人能准确回答。因为随着时间的推移，越来越多的不利消息传来。美国次贷危机影响越来越大与美国经济出现衰退相反，中国经济过热的迹象却越发明显。如此一来，似乎四月份将延续三月份下跌趋势，将市场拖向深渊？

确切的回答仍然不好说。因为从去年十月份6124点下跌以来，整个市场的跌幅已近45%。固然在6000点上市场充斥着泡沫，那么市场经过如此大的下跌之后，似乎已将泡沫挤干净了，如今3472点的指数是否已对今年经济增长趋缓有过度的反应了呢？若是按照管理层制定今年经济增长的目标GDP增速为8%、CPI为4.8%，较2007年GDP增速下降近30%，CPI维持不变，如此来算，股市的反应似乎确实过头了。但是宏观数据并非是微观数字简单的相加，GDP由11.4%降为8%，恐怕众多上市公司的业绩下降将远远大于这个幅度。因为据一些数据统计，去年上市公司取得如此辉煌的佳绩，则是得益于新会计制度、投资收益等多重因素的叠加。在2008年环境出现巨大变化的情况下，这些叠加因素也将消失，那么其上市公司真实的经营情况，将可能变得比较难看。因此在市场下跌近45%、指数处于3472点的时候，市场是否仍然被高估，无人准确回答。

不过，对于已进入四月份的股市，人们仍然可以期盼。因为在四月份里，市场出现了相对有利的变化。首先市场在三月份就下跌超过20%，这是十多年未见的，自然从技术上讲，也有了强烈的超跌反弹要求。其次由于今年一二月份CPI、PPI连续创新高，自然今年一季度上市公司业绩仍然会出现同比增长，那么这对目前下跌的股市具有较好的阻击作用，很可能支持市场出现较强的反弹。再次，从近来公布的经济数据来看，外贸出现大幅下滑，但是银行的外汇储蓄接连创新高，如此庞大的外汇继续增长，除了在享受人民币加速升值外，恐怕相当一部分在等待最佳投资机会的出现。一旦楼市或者股市有所反弹，外资恐怕又要出动。最后，接二连三的破发现象的出现，也使得管理层对股市连续暴跌越来越关注，不排除出台有关缓和市场下跌的政策出来。因此在经历了近45%下跌之后，即使未来股市要跌到3000点乃至更低，其下跌幅度不过10%多点，又有何畏惧呢？因此在股市跌穿3500点之后，投资者考虑的不是如何恐惧不安，而是更应该选择进场的时机了。（成都日报　孙强）