一季度的资本市场的数据已经出来，美国道琼斯下跌7.6%，中国A股下跌37%，恒生指数受两边影响下跌18%。就季度跌幅看，上证综指今年一季度跌幅累计37.63%。这一跌幅在A股史上排行第三，仅与1994年二季度相差0.01个百分点，季度跌幅累计37.64%。季度跌幅最大的是1992年三季度，上证综指累计下跌48.12%。上证综指今年首季的跌幅同样创15年来最大季跌幅纪录。与上个世纪90年代初的“小股市”不同，本季度与去年末39.91万亿元的总市值相比，更是蒸发掉12.43万亿元，缩减幅深达31.15%。在这个情况之下，挽救市场信心已经是必然之举。即使救市的后果是还是超跌反弹一下！昨天电台的张勇问我，救市是否有必要，政策该不该出？如果效果不好，管理层究竟还有几张牌可以打？我说这不是能不能救的问题，而是该不该救的问题！其实，救市的最好时机已经错过，在可为的时机不作为，当下，明知不可为而为，却是责任使然。此所谓“明知其不可为而为之”，是乃圣人之用心也。

为了不是政策市的名实之争，而是切实为了投资者的民生大计。提倡救市，是想所有投资者明确预期，明确中国股市的投资价值。就象温总理在谈及CPT指数控制在4.8%的增幅所言，明知这个目标的完成非常困难，为什么一定要提出，无非是让大家有好的预期，物价的上涨并不可怕，可怕的是大家对物价不能有效控制的预期，所以，“明知难为而为之”！我们对股市的预期，这个市场到底能不能投资，有没有价值，我们的经济是好还是坏，我们的资本市场到底有没有核心的投资标准？这些缺失的东西要找回来。这个市场的繁荣必须有投资者热情的参与才可以实现，缺少了价值评价的标准，繁荣市场无非空话。当市场低迷，居民财富下降，直接造成消费意愿降低，之前的流动性因为投资和消费两个领域的同时萎缩而消失无影，这些都是直接的影响。股市不是10年前，居民的“财产性收入”是被写在国家的大政方针里的国策，对很多人来说是一种无形的承诺，不是玩笑。

中国股市的估值究竟高不高，乐观的看法和悲观的看法都会有不同的结论。P/E的给定本来在牛市和熊市的预期中就有巨大的差别。但不论如何，大家不要忽视我们国家高速增长的历史背景。即使是增速降低，仍然远远超过美国的经济增长，为什么不可以给更高的溢价。3000点的位置，中国的股市具备相当好的投资值。

很多人在牛市中赚了钱，学会了价值投资的办法而受益良多，即使是大盘下跌到这个位置，即使在6000点不抛，掌握正确方法的投资人依然有5倍，只不过可能是从8倍到了5倍，或者有缩水。真正亏钱的是那些没有知识保护的中小投资者，这个和我们政策需要保护的弱势群体是一样的。我们对城市里的低收入家庭要有慈悲的心理，对股市里面的亏钱者，亏大钱者难道不该有同情心么？试想这个短的时间里面，这么大的下跌幅度，一般的投资人能全身而退么？有的人在6000点跑出来，这是投资者的机智，在5000点也写文章劝别人逃，这是股评人的责任。那到了3000点，幸灾乐祸，不负责任地乱点“再跌50%也不怕”，嘲讽抄底的投资者是“愚人”，这算什么？看到大家亏钱，不热心帮助，只是一味漳显过去的成就，这样的人想让大家记住他是什么样的人呢？

股市有规律，规律不可改变，但人为的力量一点都不用，只能出现最坏的结果。