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      机构难言乐观 谨慎操作为上
      2008-4-1 11:32:00    来源：　　中国证券报    作者:韩晗 交易现场栏目组：司马安然
    • 广发证券指出，当前市场估值体系已经紊乱，预期的不明朗使得投资者对未来宏观经济、调控政策以及企业业绩等方面充满分歧，即使二级市场股价大幅下跌，大小非的减持动力仍然较强，脆弱的市场信心在短期内难以明显转好。 但目前股市的大幅调整仍然体现出主动性，即在估值过高的情况下，对未来的不明朗乃至担忧有所提前反应，近期数据没有显示实体经济出现大幅放缓，二季度在预期逐渐明朗后，估值与业绩的修正将促使市场重新找回方向，反弹行情也将逐级展开。

      此外，国泰君安、国都证券等机构也表示，从跌幅看，目前下跌幅度已经足够，但短期市场企稳迹象也不明显，市场与政策的激烈博弈可能还要持续一段时间，短期内震荡与波折或为常态。

      谨慎操作期待蓝筹股表现

      在逐级展开的反弹行情中，谨慎操作是较为合适的策略。招商证券认为，与小盘股、题材股相比，从调整幅度、估值合理性、流动性等方面考虑，大盘蓝筹股在本轮反弹中值得投资者参与。在一个相对较长时间的估值体系重构过程中，轻仓者不宜全面介入反弹，重仓者需耐心等待市场重回4000点的减仓机会。

      银河证券对二季度行情仍然看好，认为中级反弹或将展开。
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