- 发布时间：2008-3-31 8:49:00 来源：
第一财经日报 作者:蔡臻欣
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Events记者手记
有所为有所不为
“多数人总是喜欢直接引用别人的结论，而忽略了别人的假设前提，但实际上假设前提往往时过境迁，会从正确变成错误的，这样结论也是错的。”
在采访中，朱南松始终恪守这样一种哲学逻辑，每说明一个观点，他都要系统性地将自己的假设前提尽数摆出。他认为虽然自己崇尚价值投资，但如果要获得较高的投资回报，就不能僵化地使用价值投资理论，刻舟求剑式的价值投资在目前这种行情中只能是不断地被验错。投资是一个灵活的东西，要不拘形式，并根据形势调整。
就市场的具体结构而言，蓝筹股经历了一轮相当痛苦的价值回归过程，目前仍在低位尚未明显企稳，而二、三线题材股是前期反弹的主力军，近期则随同大市深幅调整。大家都在疑虑：市场究竟底在何方？
对此朱南松认为，未来市场见底的具体点位确实比较难断定，只能说历史的走势正在一步步影响未来，因此投资者的思路也要随时修正，做到对市场真正的敬畏。
他认为在市场目前的中场休息阶段，将主要消化以下因素。“首先是技术面因素，牛市已经几乎单边涨了两年，个股涨幅巨大，技术面的调整是很必要的。其次是资金面因素，我们看到“大小非”、再融资、IPO等在过去大牛市中并未显山露水的问题在调整市中显现出突出的矛盾性，这说明阶段性的资金面状况确实难以为继，牛也需要低下头吃草喝水。再次是业绩因素，我认为2008年上市公司业绩有一个紧缩过程，特别是二季度将表现得比较明显，这一定程度上也是因为2007年业绩增长普遍巨大形成的对比效应。最后是心理面因素，牛市激情高涨，时间长了市场参与各方普遍处于疲劳状态，一些被市场轧空的投资者也需要有个心理缓冲适应、重新入场的时机选择，此外有些言论开始认为熊市来临，这同样需要有个市场心理面的判定过程。”
朱南松坚信，私募基金作为风格投资者，与公募基金相比需要用更专业的眼光，在更小的范围内更精确地选择股票，有所为有所不为，目的就是为了追求不确定性之中的相对确定性。
“15年的投资经验，使我们学会了恭敬地倾听市场的声音。作为投资者，我们崇拜市场的力量，谦虚而虔诚地去理解它的每一个暗示，通过它的暗示，去理解它灵光闪烁的无穷奥秘。”
朱南松简历
朱南松，1966年11月生于江苏。现任上海证大投资管理有限公司总裁、西安国际信托有限公司董事、上海证大房产（0755.HK）董事、江苏苏豪国际集团董事、中国经济体制改革研究理事会理事等职
主要学历：1989年获得中国人民大学经济学学士学位，1992年获得中国人民银行总行研究生部经济学硕士学位，2008年获得复旦大学哲学博士学位
1992年从事证券投资，曾负责筹建长城证券上海证券业务部。1993年参与创建上海证大投资管理有限公司并任总裁至今
