2008年动态PE不到20倍

也许很多投资者对香港国企指数2008年动态市盈率只有十几倍而羡慕不已，其实目前A股市场的估值水平也已经和国企指数差不多了。Wind资讯的统计数据显示，作为股指期货标的的沪深300指数目前2008年动态市盈率仅为18.75倍（基础2008年业绩增速约为30%），而2009年的动态市盈率更是仅为15.67倍。

一位基金业人士曾表示，本轮股指的下跌主要是由于“大小非”的集中解禁抛售导致股票供给的增长速度过快，而高估值则引发了上市公司的巨额再融资潮，这从某种意义上来讲改变了机构投资者对市场供求力量对比的预期，从而引发了连续的抛售行为。在这种预期没有改变的情况下，A股市场的估值体系估计很难再独享高估值高溢价了，需要开始和国际标准接轨了。

而上述资深市场人士认为，不到20倍的市盈率水平对于中国这样一个经济还将保持较高增长速度的发展中国家来说，应该不算高了。其实目前市场最缺乏的是做多的信心，而不是做多的理由，一旦市场的预期发生改变，股指还是会止跌回升的。

不过，上述资深市场人士也提醒，尽管目前市场整体的估值水平已处于合理水平，但近期沪市第一权重股中国石油的走势仍未完全企稳，有可能会拖累股指的反弹，不能排除股指继续下探3000点的可能性，但此时完全踏空的风险应该已大于被套的风险，重点还是在个股的选择上。