继2008年1月CPI创出1997年以来的月度新高7.1%后，2月份CPI再创新高达到8.7%。

显然，2月份CPI的高企，主要是由于食品价格大幅上涨所致，其对CPI上涨的贡献度约为90%。而食品价格上涨的原因，则主要是雪灾和春节等因素所引起的。中国21个省（区、市、兵团）都遭遇了50年罕见的雪灾，农作物受灾面积达到1.77亿亩，绝收2530万亩，因灾直接经济损失1111亿元，今年的粮食收成面临严峻的考验。由此我们可以判断，今年CPI难以大幅回落。

从全球来看，农产品仍然处于价格的上升通道，使得国内输入性的通胀压力较大。根据农业部2007 年12 月份的数据，美国玉米到岸税后价比同期国内玉米到港价高出700 多元/吨。12 月份美国墨西哥湾，硬红冬麦到岸税后价比同期国内优质麦运到销区的批发价每吨高2000 多元。据测算，12月下旬，山东地区进口大豆税后价比当地国产大豆采购价每吨高300 元左右。所以，国内外的价差对于国内价格的推动压力巨大。

此外，从国际供求关系看，世界谷物储备减少，全球粮食市场供给趋紧支持价格的趋势性上涨。联合国粮食及农业组织1月13日发布报告预计，世界谷物储备将降至近20年来的最低水平，全球粮食市场供应趋紧、价格高企的局势短期内难以缓解。生物燃料生产在近一段时期“吃掉”了近1亿吨谷物，成为谷物市场重要的消费源之一。其中，用于生产生物燃料的玉米约为9500万吨，占世界玉米消费总量的12%左右。

综合来看，国际农产品价格高企、雪灾及PPI上涨压力等各种因素的推动下，未来中国面临巨大的通胀压力。

从中国经济发展史来看，本轮的通货膨胀至少将持续到2010年，而CPI高点有可能高达20%以上。

在笔者看来，本轮通货膨胀持续时间以及CPI高点可能将超过前几次通货膨胀。从中国近30年的经济改革历程来看，通货膨胀持续时间以及期间的CPI高点都显现出不断上升的趋势。比如，20世纪90年代期间发生的通货膨胀，其持续时间以及CPI高点大概都相当于20世纪80年代初的4倍左右。由此，笔者推断，此次自2006年开始的通货膨胀将至少持续到2010年,并且CPI可能创出新的历史高点，或将超过20%。

其实，政府对价格的管制能力一直在不断地降低。随着市场化改革的深入，政府对大部分商品都放开了价格，实行市场化定价。而且，中国已经不是改革开放以前的封闭经济体，中国已经被逐渐地纳入到世界经济体系。

现今，通货膨胀正在由上游企业向下游企业传导。从最近3 个月工业品分类价格来看，在上游原材料PPI以及RPI的推动下，中游加工业的价格上涨有所加快。比如，在2007年9月份左右，上下游行业产品价格指数大约都在2%～5%之间，而今年1月份采掘价格指数同比上涨20%左右，中下游生产资料与加工等行业价格指数同比增长5%～7%左右，正呈现上游企业拉动下游企业价格上涨的趋势。

总之，中国当前正在进入全面的通胀阶段。当今中国发展极不平衡，为了缩小贫富差距，大幅度提升了劳动大众的工资和福利水平。早在古典学派时代，经济学家就已经达成共识，劳动力价格的全面上涨必将导致成本推动型的全面通货膨胀。