中国平安：小非仍占优势

上周前四个交易日，共有26个基金席位出现在中国平安前10名的买卖席位中，其中，买入金额70939.09万元，卖出金额91346.16万元，买卖金额的差距逐渐缩小。不过，从对其股价影响最大的小非抛盘来看，持续卖出的势头尽管并未发生根本改变，但也出现一丝缓解的迹象。

继“中信建投：北京三里河”、“平安：深圳八卦三路”之后，中国平安的小非的“空军司令部”又出现了新面孔。上周四个交易日，“联合：北京北三环东路”、“建银投资：北京方庄芳群园”、“国际金融：北京建国门外大街”、“长江：营业部”等4个席位分别登上了中国平安卖出席位的榜首，卖出金额在1.43亿至3.12亿之间。

从中国平安小非“司令部”上周的频繁更替来看，该股的小非抛压与前期相比已有所缓和。这一方面是因为中国平安A、H价差的大幅缩小，使得A股继续下跌的空间短期内得以封杀；另一方面，机构的持续买入也在发挥着一定的作用。

上周三，中国平安净买入前10名中，共出现了6个基金席位，而排名榜首的为“中信：营业部”净买入金额2.18亿元，远高于净卖出榜首的“长江：营业部”。从整体情况开看，净买入金额也占据了明显的优势。

量变总会引发质变，随着小非与基金力量对比的进一步转化，我们必将看到中国平安的扬眉吐气的一天，但就目前来看，观察和等待仍是十分必要的。

牛市旗帜反成空头司令

除中国石油、中国平安外，两市前10大权重股上周前四个交易日无一例外呈现机构减仓的现象，与此同时，一些牛市中的明星个股也在机构大举减持下轰然倒下。

大智慧Topview数据显示，上周前四个交易日，在工商银行、中国石化、中国人寿等3只个股中，基金净流出金额分别为31596.51万元、35803.96万元、42000.46万元，而民生银行和宝钢股份更是分别出现128675.9万元和93852.14万元的资金净流出。

值得注意的是，作为牛市最大受益者的券商股继续出现基金的大举卖出，其中，中信证券上周前四个交易日基金的买入金额仅有12427.63万元，而卖出金额却达到了113223.68万元。此外，券商股的另一大龙头辽宁成大也难逃被机构抛弃的命运，上周基金该股上的净卖出金额高达41375.46万元。

两市曾经的第一高价股中国船舶在一度触摸300元的天价后，上周也回到了130元之下，股价缩水幅度超过56%。尽管如此，上周该股仍未能逃脱被抛售的厄运，基金净减持金额为16195.16万元。

如果把时间延伸到整个3月份，基金对这些牛市明星个股的减持更是毫不手软。大智慧Topview数据显示，截至3月27日，基金买入中信证券197768.97万元，卖出820008.27万元，净卖出金额为622239.3万元，无论是卖出还是净卖出金额都高居3月份的榜首。更进一步的数据显示，2008年至今，基金共卖出中信证券300多亿元，净卖出金额也超过了200亿元。

牛市明星个股被大肆抛弃所反映出的不仅是机构获利丰厚后获利回吐，更是机构对市场中长期运行方向的判断。尽管中信证券和中国船舶2007年分别实现每股收益3.74元和4.40元，目前的静态市盈率仅有14.7倍和28倍。但作为典型的周期性行业，在盈利前景和市场估值水平的双重压力下，其所受冲击相对更为明显。