瑞信表示，鉴于调低和黄(013)港口资产估值，故将目标价由112调低至96元，并因此将长实(001)目标价由167调低至147元，但仍维持两股“优于大市”评级。

瑞信表示，和黄去年纯利录得306亿元，符合预期。特殊收益较低，遮盖了核心业务的强劲表现。去年下半年3集团录得EBITDA正数28亿元，3G业务的各项主要指标均正面。

该行指，由于和黄去年录得多项特殊收益，令其有空间为3G资本化上客成本以及受争议法例及网络商互联应收帐款作出拨备，此举有助减低未来的摊销开支。该行调高和黄今年盈利预测5%，以反映3G摊销开支较低。

对于长实，瑞信指其去年两地物业收入略低于预期，但认为此举仅是会计手段，以享去年投资收益大增之利，有助理顺今年盈利。

花旗降长实目标价

花旗发表研究报告，调低长实目标价26%，由181.88降至134.19元，主要反映该行对本地楼价增长更为审慎，以及调低和黄的估值。

不过，花旗认为，长实集中于本地的资产周转，加上强劲的资产负债表，其以资产净值折让30%交投，估值仍然吸引，故维持“买入”评级。

花旗表示，长实去年业绩稳健，于扩充土储后财务状况仍然稳固，截至去年底净负债比率为13.6%，较其它中港地产发展商低。于目前中央政府施行紧缩政策下，长实强劲的财务状况，将有助其扩充土储以支持持续增长，尤其是于内地。该行又认为，外围经济环境不明朗令本港楼价上升动力减弱，长实集中于资产周转的策略明智。

高盛则发表研究报告，将和黄目标价由95元调高至101元，维持买入评级，主因是该公司去年港口、电讯及零售等的业务表现均好过该行预期，加上集团有信心08年下半年3G业务EBIT达到正数，逐将其08至09年每股收益调高55%至112%。

高盛指，和黄去年纯利增长53%，至306亿元，符合该行预测的303亿。主要增长动力来自港口(EBIT升13%)、零售(EBIT升36%)、赫斯基能源(EBIT升27%)及投资收入(EBIT升100%)。3G业务录得EBITDA约12亿元，更较该行估计的亏损1.79亿元为佳，主要由于上客成本低于预期。该行认为，和黄现价相当于今年预测资产净值折让27%，具长远投资价值，未来6-12个月3G业务表现达标，更可为股价带来刺激。