不过，暂且不论我们怎么走到了这步田地，眼下在住房、抵押贷款和信贷市场的问题已给整个经济领域带来了侵袭，这种显而易见的危险是无法被忽视的。上个世纪30年代的大萧条非常严重，原因是政府最初做出了错误的反应。Fed主席贝南克整个学术生涯都在学习如何避免重蹈大萧条的覆辙。

起作用了吗？有一些效果。一个关键的衡量标准是抵押贷款和最为安全的美国国债之间的息差。息差较大，意味着抵押贷款利率较高，对已经低迷的住房市场会造成重创。最近很多活动，包括周三Fed拟进行的用国债换抵押贷款担保证券的拍卖活动，都旨在增加对这些证券的需求，以降低抵押贷款利率。

根据历史上的标准来看，目前的息差仍然很大，不过已经较之前有所收窄。FTN Financial的数据显示，3月6日，30年期定息抵押贷款较同期国债利率高出2.92个百分点；周三息差收窄至2.22个百分点。正常情况约为1.5个百分点。货币市场仍面临着压力，因为银行等金融机构囤积现金和超安全的短期国债。

采取这些措施就足够了吗？可能还不够。虽然现在很难说，但房价的下滑对整个经济的下行压力仍然存在。如果有必要的话，几乎可以肯定下一步措施将是直接使用纳税人的钱。

广告采取更多措施有一石两鸟的作用。一是减轻对家庭和社区的打击，尽管有些家庭和社区自己也难辞其疚。二是打破一个下行的危险旋涡，避免房价和抵押贷款担保证券价格的下挫导致放贷机构紧缩放贷，进而影响经济，进一步拖累资产价格，等等。

在通常的情况下，资本主义经济体会让房屋、抵押贷款担保证券和股票等的价格降到足以令持有大量资金的投资者争相涌入、趁机抄底的水平。不过，如果持有大钱的投资者仍然保持观望态度，不相信已经见底，那么他们可能需要漫长而痛苦的等待。

所以接下来的一步，无论具体细节如何，很可能涉及到政府对价格设定一个下限，希望藉此限制下行风险，以使更多的美国人乐意买房，而资金雄厚的投资者乐意给他们提供贷款。