联通(0762.HK)放榜后，雷曼兄弟维持其评级“增持”，认为EBITDA毛利维持稳定，目标价20元。

报告指出，联通07年收入、EBITDA及纯利分别增长4.4%、3.1%及14.4%，整体轻微低于雷曼及市场共识预期。派息率维持37%。管理层表示将增加GSM投资改善覆盖；利用更佳产品位置改善ARPU组合；及致力维持GSM及CDMA业务EBITDA毛利稳定。08年GSM业务计划开支187亿人民币，该行相信GSM需要进一步投资改善网络覆盖。