日本或成为次贷危机第二重灾区。

长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。

中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

短期：周四市场再度暴跌，上证指数收于3411点跌5.42%，中国太保率先跌破发行价。 各类投资者心理和行为 长线投资者行为 上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

短线投机者行为中石油跌破长时间整理平台后阴跌不止，中国太保跌破发行价，恐慌情绪在受众多蓝筹股不佳表现影响不断升温，导至短线投机者加速出逃，大蓝筹和中小盘题材股一起遭抛售，前期强势的创投概念股大面积跌停，印证了本栏此前关于高位题材股风险极大的判断。

短线投机者周五将继续杀跌出局，市场还有下跌空间。

机构行为Topview统计数据显示，截至3月21日，基金近5个交易日(3月17日至3月21日)内净卖出沪市A股高达179.915亿元，保险证券等板块遭到基金的大肆抛售。另据报道，从3月17日以来，各家基金公司的赎回情况明显放量，从此前一周的日均七八千万的水平一举迈上了亿元台阶，有小基金公司甚至出现了单日赎回量高达四五亿元的局面，个别基金公司的日赎回量甚至达到十亿元以上，基金公司正在出现净赎回态势。

在市场气氛狂热时，基民申购热情高涨，这种时候市场总是接近顶部；当市场气氛极其低迷时，基民大规模赎回，导至基金公司被迫杀跌，而此时市场正临近底部。受非理性基民行为的影响，基金们的套利行为难以做到完全理性，基金被迫做出的追涨杀跌行为不但没有起到套利者稳定市场的作用，反而对暴涨暴跌推波助澜，这是一个应高度关注的问题。

散户行为深度被套的散户被动观望，短线进出的散户交易行为成为下跌趋势的助推力之一。

趋势行为下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大。

套利行为套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势。

综合多空行为：下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大；套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势，预计周五大盘将继续下跌，3300点一带有望产生短线反弹，但这种反弹没有很好的可操作性。