上证所赢富数据显示，2007年从“5.30”到“10.16”四个半月时间内，基金群体净买入3024.3亿元，平均每月净买入672亿元。同期，大盘迅速从4000点左右上升至6100点，升幅高达52%。

此后，从2007年10月中旬至2008年2月29日，同样在四个半月时间内，基金群体在上证所则呈现净卖出状态，净卖出金额为538.5亿元，平均每月净卖出120亿元。与之相伴的则是大盘从6100点回落到4000点附近，跌幅逾34%。

进入3月份后，基金快速大幅减仓更具明显的“助跌”性。从3月3日至3月17日，在短短的半个月中，基金在上证所净卖出273亿元，为此前平均月卖出金额的2倍有余。

对此，渤海证券高级研究员、天津大学副教授房振明建议，建立卖空交易机制、开启融资融券大门，可以为股市提供充足流动性，并建立下跌市场中投资者的赢利模式。

第四，包括税收政策在内的各项相关政策应从有利于长期投资角度做出相应调整。

“两会”期间，中国证监会副主席范福春曾指出，培养投资者的长期投资理念是个长期的过程，有很多政策法律要配套，特别是税收。

业内人士认为，此番讲话切中了A股市场长期投资理念之所以缺乏的“要害”。

对投资者来说，目前的股市可谓是一个“净损耗”的市场。去年，上缴红利所得税后，中小投资者拿到手的净收益不超过1200亿元；而为了获得这些回报，其贡献佣金超过1500亿元，缴纳印花税逾2000亿元。

海通证券汪异明就此表示，在这样的总体格局下，投资者、包括基金等机构投资者只能通过股票差价博取收益。持续分红派息的上市公司数量较少，且分红还要缴纳20%的红利所得税，无疑成为抑制我国投资者长期投资动力的现实因素。

同时，证券税收制度预期存在较大的不确定性。比如资本利得税的问题，在熊市时，市场参与者基本会认为资本利得税不会出台；到牛市时，关于征收资本利得税的传言就会反复出现。再比如征税时的相对随意性，使得投资者担心长期投资收益不可预期。

“今后5年是大力发展资本市场的重要机遇期”，这是中国证监会主席尚福林在“2007中国金融论坛”上的表述。作为“重要机遇期”的第一年，2008年开局即面临如此复杂的局面，确实需要市场参与各方运用大智慧，从有利于中国证券市场长远发展入手，开出对症的药方。