摩根士丹利发表研究报告，调高长实(1.HK)目标价由105升至115港元，主要反映香港商用物业价值提升，但由于降低对和黄(13.HK)的预测，加上项目落成时间延迟，故调低长实07-09年股盈预测5-39%。

大摩将长实07年股盈由原来3.01调低至1.83港元，08年由5.52调低至4.01港元，09年由7.53调低至7.15港元。

大摩指，虽然长实股价自去年高位已下跌32%，但现价较资产净值折让7%，仍高于其长期平均的14%；另一方面，和黄则以50%折让交投，远低于长期平均的16%。长实撇除和黄的现价为42港元，远高于该行估计的合理值32港元。此外，相对其他地产股，长实估值亦偏高。因此，该行认为和黄及其他地产股较长实可取，维持长实“与大市同步”评级。