花旗发表研究报告，将民安控股(1389)的目标价由4.35元，大幅调低48%至2.27元，但维持买入评级。

花旗表示，除了现时已有的10间省市分支机构外，监管部门已批准民安设立8间分支机构，预计民安今年的资本开支将会增加不少，将其08年及09年的盈利预测，分别下调17%及15%。花旗又指，投资者对具风险的小型公司兴趣下降，亦是将民安目标价调低的原因之一。

不过，花旗在报告中补充，认为民安是蕴含真正价值的股份，预测09年市盈率为12倍，市帐率则为0.9倍，仍是具有吸引力的投资，因此维持民安的买入评级。