“一分钱！中国太保（601601）离发行价只剩一张纸的距离！”昨日，当某知名财经节目主持人感叹首只破发A股即将诞生时，还有一些股民的心情却已经跌至谷底。

“中国石油（601857）第一天上市，48元也没舍得走，现在钱没赚到，眼看就要被套牢了。”散户蒋女士心酸地告诉早报记者，前后60％的利差，使得很多和她一样的新股中签者都失了方向。

的确，昨日许多券商发布的投资策略仍然对后市充满信心。

齐鲁证券：“熊市”论据不足

“这轮调整幅度之大出乎想象，但这轮牛市的力度不也超出想象吗？”齐鲁证券研究员马刚认为，此轮调整，上证指数从998点到6124点，共上升5126点。指数回调至3561点，此轮牛市的50%升幅已被跌去，即使熊市已经确立，这种跌幅也应引发一轮中级反弹行情。

“更何况熊市已经确立的理由并不充分。”马刚说。

自2005年底大市见底以来，其间经历了数次力度较大的调整，如“2·24”、“5·30”的调整，现在人们谈起这几波下跌，还是心有余悸，但从它们的下跌幅度来看，都不是对于整个上升行情的调整，下跌幅度甚至达不到最起码的0.382黄金分割位。

“唯独自去年10月以来的这轮下跌，无论从时间和空间上都足够大。”马刚表示，此轮调整不仅是针对2005年以来的整个上升行情，更可以称为第一波像样的调整。

从这个角度看，这轮调整，仍是大2浪的性质，市场转熊的依据不足。

华泰证券：关注大小非解禁

目前大小非的解禁对市场的影响引起大家的高度关注，从月初中国平安到周一的岳阳纸业，解禁股的抛压持续不断。华泰证券认为，随着市场进入全流通阶段，大小非正在改变市场的投资者结构。

基金原先占到A股流通市值的三分之一，是股市中最大的投资主题，对行情走势拥有很强的话语权，但随着大小非的解禁，这样的市场格局正在被打破。目前非流通股占到市场的2/3，以后大非将成为市场中最重要的力量。相对地，基金的占比则会对应缩小，而基金的估值标准、理念需要和实业资本将相互影响、相互交融，直到形成新的均衡。

尽管沪深两市指数的走势都不尽如人意，不过主题投资热点均活跃着不少强势股。华泰证券表示，这说明在大盘经历了前期的持续暴跌后，很多投资者已是人心思涨，在总体资金面紧张的情况下选择了低价和题材股作为主攻的方向。

华泰证券判断，在反弹过程中小市值的题材股票仍会不断有所表现，市场局部机会也将主要在这里。但在整体局面不稳的情况下，即使是有短线资金追捧的题材股，其上扬幅度和持续时间都会比较有限，投资者在参与此类股票的时也要有合理的收益预期。

上海证券：坚持波段操作

上海证券指出，经过大幅调整之后，市场估值水平已经大为改善，具备了一定的投资吸引力。而即将进入的二季度是2008年“大小非”解禁数量最小的一个季度，结合市场的跌幅看，当前区域总体机会大于风险，市场阶段性有望反复震荡构成市场底。再加上趋暖政策的匀速推进，有助于市场人气恢复。

上海证券判断，本周可能是反复夯实低位区域的一周，市场核心波动区域位于3600点至3900点之间。

“操作上对于市场可能即到来的反弹还需审慎观察”，上海证券表示，由于今年的盈利机会将主要来自跌出来的机会，波段操作较为重要，建议震荡中逢低逐步加仓。

对于重仓者，上海证券建议应暂时持股等待反弹机会，或趁此机会选择基本面良好、且兼具较高安全边际的投资品种进行置换；对于轻仓者，则可逐步分批选择超跌的、绩优蓝筹及资金流入明显的短期热点进行中短期操作。

上海证券资产配置推荐

钢铁银行：具备估值优势

经过估值比较，上海证券认为，钢铁股2007年静态市盈率达到15倍左右，而2008年则下降到10倍左右。银行股也类似，在招商银行、浦发银行、兴业银行(等公司披露完2007年年报后，现在银行股的市盈率只有20倍出头，2008年预期市盈率将更低。

因此从当前看，钢铁、银行股是相对安全的。而向后看，它们2008年上半年业绩增长也是可期的。所以大资金在上述群体中，进行仓位配置的可能性较大，未来中期机会将较大。率先进入这些群体，这也决定了它们上涨的速度在大市值板块中是最快的。

创投新能源：具备主题机会

在主题投资中，随着创业板征求意见稿的下发，上海证券判断，创业板步伐已悄然临近，创投板块短期依然具有较强表现可能，但过渡上升则需关注风险因素的释放。

新能源和节能环保作为“十一五”期间的重点发展方向，在“两会”期间再度受到明确，所以未来该主题的机会将依然持续。