期待中的救市政策并没有出现，股市继续演绎震荡下行格局，而全市场估值体系紊乱导致以券基为代表的机构投资者进退失据，权重蓝筹股也玩不转了，提早埋伏的地产、银行、钢铁三大板块也没有产生太大的反弹浪花，上海证券交易所Topview数据显示，上周五个交易日中，赎回压力迫使券基账户天天减持，截至上周五收盘，券基在沪市中的流通股占盘比下降0.31%至14.09%，从全周来看，沪市流通市值前100位个股中只有43只被增持，基金全周合计净卖出179.955亿元。

相比较上周前两个交易日，也就是反弹之前，券基账户持股占盘只轻微下降了0.03%，3月18日在沪市流通市值前100位个股中有61只被增持，基金等机构出于对反弹的期待，积极介入权重蓝筹股，排名第一就是中国石油(601857)，两天中基金在该股上净投入11.6439亿元。但是周四A股市场出现了戏剧性变化，中国石油、中国平安(601318)等几个“巨无霸”因公布年报而于10点半大幅跳空低开，上证综指瞬间被砸出80点的“深坑”，市场人气几乎降至冰点，基金终于认识到蓝筹股确实也靠不住了。

以中国石油为例，3月20日该股股价从底部被捞起，散户居功至伟，从指南针赢富深度行情提供上证所授权Topview数据中看到，当天散户增仓0.67%至68.62%, 而券基则减持了0.48%，表面看券基账户上周增持了0.33%，实际上最后三天基金出逃严重，3月18日184个券商基金账户合计持有中国石油38306.79万股，占盘比9.58%。到了周五，只有170个券商基金账户合计持有中国石油33094.89万股，占盘比8.27%。

中国平安则是券基、散户共同增持，截至上周五收盘，散户持有流通股11.10%，增0.84%，券基持有10.33%，增0.21%，具体看是215个账户持有40554.59万股，在此前一周则是220个账户持有39746.15万股。

再看浦发银行(600000)，3月20日的大反转基本是游资所为，因为当天券基账户持股比例基本未动，从全周来看，基金持仓增加了0.01%至48.71%，合计257个账户持有172356.80万股，而散户全周减持了0.06%，不过周五由于受到该股走势良好激励而增持0.07%，结果被套。

指南针赢富深度数据显示，上周基金在沪市共买入394.576亿元，共卖出574.49亿元，合计净卖出179.955亿元，资金相对流入度为-4.051%。从指南针分类的全部53个板块来看，上周基金只有增持了白酒、房地产开发、零售连锁、化纤纺织、特种新材料、两轮车辆等6个板块，其中资金流入最大的前两个板块也分别只有2.2亿、1.3亿。而证券保险、运输物流、银行、内外贸易、普通有色、重型机电、钢铁冶炼、其他机械及贵重金属等十个板块资金净卖出排名居前。

从上周五天来看，基金天天减持，即使在大盘反弹的上周三、上周四两天，基金也分别减持了0.12%、0.10%，截至上周五，基金持股在沪市的占盘比为14.09%，比前一周减少了0.31%，散户对反弹有所期待，持股占盘比上升了0.17%至31.25%。

智多盈投资的注册证券分析师余凯表示，随着A股市场的加速下跌，由于基金行为的趋同性导致了基金抗风险能力并没有充分显现，而赎回压力的加剧更是引发了基金重仓品种的集体杀跌，这在一定程度上拖累大盘加速下跌。蓝筹股的暴跌导致基金净值持续下跌，基金净值节节缩水又引发越来越大的赎回压力，基民的赎回又使得基金不得不抛售手中股票，尤其是流动性好的蓝筹股。本周一，中国石油、中国平安、浦发银行等权重指标股集体暴跌的拖累下，市场迅速掉头向下，黑色星期一再现A股市场，感觉整个A股市场的估值体系已打乱。

上周沪市流通市值前20大个股基金增减仓一览

代码	股票名称	周涨幅	特大户占盘比	特大户增减仓	券基占盘比	券基增减仓
601318	中国平安	-11.09%	84.44%	-1.38%	10.33%	0.21%
600036	招商银行	3.55%	79.09%	0.00%	46.95%	0.23%
600030	中信证券	1.95%	61.33%	-1.89%	17.46%	-1.74%
600016	民生银行	-3.08%	66.29%	-0.40%	19.53%	-0.28%
601166	兴业银行	6.01%	90.98%	-0.44%	15.32%	0.47%
600000	浦发银行	5.67%	91.60%	0.03%	48.71%	0.01%
600028	中国石化	-0.65%	47.18%	-1.07%	31.67%	-1.10%
600050	中国联通	-1.59%	38.53%	-0.49%	25.31%	-0.52%
601088	中国神华	-8.29%	48.23%	0.11%	39.09%	0.71%
601857	中国石油	-5.82%	17.41%	-1.05%	8.27%	0.33%
600019	宝钢股份	8.97%	65.06%	0.67%	45.68%	0.54%
600519	贵州茅台	-5.54%	85.61%	0.27%	62.71%	0.30%
600900	长江电力	-3.24%	70.06%	-0.08%	29.99%	0.13%
601398	工商银行	-0.70%	48.46%	-0.18%	29.41%	-0.09%
601939	建设银行	-1.11%	35.18%	0.37%	23.61%	0.20%
601006	大秦铁路	5.68%	86.63%	0.23%	48.99%	0.38%
601991	大唐发电	-6.05%	84.50%	-0.02%	0.54%	-0.01%
600018	上港集团	-5.18%	43.00%	0.28%	6.72%	0.18%
600005	武钢股份	6.66%	80.54%	-0.58%	69.02%	-0.66%
601628	中国人寿	-9.89%	53.91%	-2.42%	27.01%	-1.57%