靓丽年报公布 竟被券商集体看空

而来自券商的研究报告，也是中石油下跌的推波助澜因素。

中石油公布年报后，多家券商发布了最新的评级报告，其中大部分机构对中石油都给予了观望或者中性的评级。

兴业证券给予中石油A股观望的评级。华泰证券维持“观望”的投资评级。光大证券给予中性评级。

那么，究竟中石油值多少钱？中金公司作为中石油的保荐人，其观点值得投资者参考。中金公司的结论是，中石油A股在近期会跑赢中石化A股，大盘下跌的时候比较抗跌，能够跑赢指数，但是绝对上涨空间也不很大。

虽然中金公司没有正面回应A股的股价，但是对于H股的估值做出了评价，中金公司认为，中石油H股12个月的目标价为13.06港元。这个价格折算成人民币不足13元。

分析人士指出，如果参照H股定价，中石油A股股价也将最终跌至13元！由于国内成品油价格始终没有放开，在高油价的背景下，中石油的炼油业务必然处于亏损，这极大吞噬了中石油的盈利，也拉低了中石油的估值，在炼油业务扭亏之前，就目前的价格投资中石油，风险肯定是非常高的。

中石油董事长蒋洁敏近日称，公司炼油的盈亏平衡点是66-67美元。也就是说，在国际原油价格67美元以上，而国内成品油价格保持不变的情况下，国际原油价格每上涨1美元/桶，全年下来，按公司炼油量计算的损失就是32.4亿元人民币。

此外，政府从2006年起开始征收特别收益金，企业在这方面的经营压力也比较大。这或许就是中石油被券商集体看空的主要原因。

二百万股民持股过半 中石油成散户大本营

相信很多股民朋友都有这样的困惑：为何在股价腰斩之后，中石油还会大幅下跌？我们不妨来看看中石油的最新持股情况，或许对解答这个问题有所帮助。
公司年报显示，截至2007年12月末，中石油A股股东数是187.92万人，由于法人股人数不多，可大致认为40亿流通股被188万人分摊，平均每户持有2100股左右。

进入2008年，中石油的股价进一步下跌，持股人数进一步增加，截至上周五收盘，中石油的股东户数已经突破200万户，达到了2089151户，户均持股降低至2000股之下。其中，散户的户数高达2081403户，占比为99.63％，这个比例在所有的大盘蓝筹股中也是最高的！

这意味着中石油几乎全是散户在参与！而这些散户持有了中石油A股52.4％的筹码。

面对已彻底散户化的中石油，机构很难拉升股价。机构要拉升股价，必然需要掌握大量的筹码，否则，机构是不可能拉升股价的！而一只严重散户化的大盘蓝筹股，绝对不可能有投资机会！

这从最近一段时间上市的几只新股的走势上完全可以得到印证。

比如中国中铁，上市后曾出现一波大幅拉升行情，而在上市后的第二天，中国中铁的机构持股比例达到了28.4％，第四天更是达到了34.4％，随后机构不断增加筹码，至2007年12月19日，机构的持股比例达到了37.7％，12月20日，中国中铁报收涨停板，并由此展开了一波大幅拉升行情！

另外一只新股中国太保，上市以来机构的持股比例一直很低，除了上市第二天达到10.4％以外，机构持股比例再也未能超过10％，而中国太保也走出了连续下跌的行情。

分析人士认为，“除非新主力大举进场建仓，否则短期内中石油很难有行情！”