提要：筑底过程中，多空分歧较大，热点争议较多，因而底部不会一蹴而就，热点不会很快脱颖而出。本周后两个交易日题材股强劲反弹，看起来仍然是市场热点，实际上这个前期热点现正处于降温的过程中，反弹二次见顶后有新一轮下跌行情。真正具备良好成长性的中小盘股和一批超跌后价值凸现的大蓝筹、二线蓝筹将在下周脱颖而出，成为4至6月份波段行情的主流热点。

市场走势预测：下周初趋势行为空头稍微占优，套利行为多空基本平衡，大盘还需震荡整固，短期内没有大幅上行的动力。

个股结构性调整，新的热点在酝酿之中。中小盘题材股暴涨暴跌，看起来仍然是市场热点，很多散户还没有意识到这个热点正处于降温的过程中。一大批价值型和高成长型股票跌出了机会，它们筑底的过程就是市场筑底的过程，如果没有重大政策利好，市场不会以持续上涨、大幅反转的方式回升，底部需要多次震荡后才能筑成。

实战策略：中小盘题材股行情处于分化期，大多数此类个股将逐波下跌，短线反弹高度有限，其中蕴藏着较大的个股风险，在这类个股中投机应低吸高抛，难道较大。

真正具备良好成长性的中小盘股将在下周脱颖而出，和一批超跌后价值凸现的大蓝筹、二线蓝筹一起成为下一阶段的市场热点。我们认为筑底过程完成后，中级反弹行情将持续二至三个月，着眼于4至6月份的波段行情，投资者不必在意短时间内一城一地之得失，应放弃弱市中的投机思路，回避高位垃圾题材股，重拾价值投资理念和成长投资理念，理性吸纳超跌的价值型和成长型股票。

市场行为透视

影响心理和行为的主要因素

基本面和政策消息面

央行调查显示，当季居民购房意愿再创新低，反映家庭拥有最主要金融资产为“股票”和“基金”的居民占比，也分别从2007年2、3季度的历史最高12.8%、25.4%，跌至本季度的10.4%和19.1%，分别下跌2.4和6.3个百分点。

2008年第1季度经济运行偏热趋势减缓。

资金疯狂出逃，国际金价大跌逼近900美元。

深圳部分银行微调并放松第二套房贷标准。

国家电网要求地方中层7月前完全退股。

国资委：国有资产经营管理公司有望年内成立。

基金大规模赎回1月就已开始，总规模减少83亿份。

市场走势

长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。

中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

短期：市场周四探底反弹，周五窄幅震荡，终盘报收于周四收盘价附近，图表中日K线三连阳。