近期持续急跌释放了存款准备金率上调的压力，加上美股大幅反弹，从而提振了多头的做多底气，上证指数出现较有力度的反弹走势，在日K线图留下一根放量阳K线，似乎表明行情有望就此展开弹升趋势。

生产自救推动反弹

昨日A股弹升行情中一个显著特征就是，在近期大跌行情中，谁跌得惨，谁就反弹得猛，比如说创投概念板块中的南天信息(000948)、大众公用(600635)，三通概念板块中的厦门港务(000905)、厦门空港(600897)等。

从此类个股的日K线图上不难看出，它们前期均有大量资金入驻。所以，一旦周边市场大幅企稳、吹起冲锋号之后，这些被套资金的“生产自救”欲望将被充分激发，从而推动此类个股出现报复性弹升行情。

与此同时，基金等机构资金也不甘示弱，积极展开“自救”行动，在盘中拉升前期跌幅惨烈的品种，尤其是受到从紧货币政策影响的地产股。由于法定存款准备金率上调略低于机构预期（原先预期是加息+存款准备金率上调），所以市场产生“利空兑现是利多”的想法，使得地产股纷纷上涨。昨日，地产指数涨幅居前，成为大盘报复性弹升行情的强劲引擎。机构自救推动大盘反弹特征非常明显。

三大现象蕴藏隐忧

不过，不可否认的是，即使在弹升行情中，大盘仍然折射出未来走势的不确定性，这主要体现在三个方面：

一是大盘在早盘比较强势，颇有牛市主升浪阶段才具有的分时走势特征，而午后则出现了反复调整震荡的走势。如此走势具有震荡市行情中特有的箱体震荡特征。如果不是在创业板脚步渐行渐近的推动下，创投概念股在尾盘出现迅速崛起的K线组合，上证指数或将收出阴K线。因此，有观点认为这种走势意味着大盘持续弹升行情缺乏基础。

二是量能分布。昨日A股市场的成交量较前期虽有明显放大，似乎有价涨量增的态势，但市场在上涨和下跌过程中的量能分布却不均匀。以沪市为例，早盘的成交量为524.9亿元，午市震荡调整过程中的成交量却大幅萎缩，只有376.3亿元。这就意味着大盘在午市后缺乏成交量的关注，也意味着当前主流资金发动一轮弹升行情的资金基础并不扎实，这可能也是大盘在午市后难以拓展反弹空间的原因。

三是领涨热点。昨日牵引大盘弹升的主要力量来源于前期暴跌品种，比如说三通概念股、农业股、创投概念股等。但此类品种进一步逞强的概率并不大，充其量也就是生产自救，一旦相应题材渐次兑现，那么股价的弹升空间就相对有限。如创业板推出兑现，不排除创投概念股价格会大幅回落。此类个股反弹行情空间有限，也就意味着大盘的反弹空间以及持续力度也相对有限。