今年“两会”自开幕以来，行情不但没有像投资人所期望的那样发生逆转，相反，由于许多投资人热盼的救市措施没有如愿，股市出现多杀多的惨烈景象。那么，“两会”会给市场带来什么？后市将会如何演变？过去对于“两会”的通行想法大概是：炒股赚钱原来这么简单，今年似乎完全变天了。

“两会”股市惯性探底

3月17日沪深股市又演绎了一个“黑色星期一”，上证指数直逼3800点，两市373只非ST个股跌停。两市上市股票共1577家下跌，38家上涨，下跌和上涨比例为40：1，沪深股市在内外交困之下再度遭受重挫，上证综指、深成指分别跌3.60%和4.41%。两市共成交1099.95亿，较上一交易日放大明显。

18日下午两市大盘继续下跌，盘中几乎没有反弹，等权重股维持红盘已经不能对市场形成刺激，两市又是数百家个股打到跌停板，不管是利好题材还是优良的年报业绩都挡不住疯狂的杀跌行为。

大盘连续跌破多个整数关口，如后市继续下破3600点，则自998点以来的涨幅回吐50%左右，技术上将出现反弹要求，但目前市场信心尽失，需要外部利好的配合。

3月13日，上证综指4000点大关宣告失守，大众对证监会是否“救市”颇为关注。中国证监会副主席范福春在出席政协十一届一次会议第四次全体会议后表示，中国证监会并不会承担“救市”角色，不会重蹈“政策市”覆辙，但会研究股市下跌背后的情况。有媒体援引范福春的话称，监管者研究目前中国股市状况的结果是—————“要对中国股市有信心”。

而从证监会新闻发言人的表态，以及一个月内9只股票型新基金的开闸，加之印花税单边征收的呼声来看，今年“两会”期间行情的走势，理应表现出主要以上涨为表现形式的特征。但为什么情况在今年发生了巨变呢？ 

本轮下跌行情因素之复杂是中国证券史上所没有经历过的，既有国内的因素，也有国际的因素，既有市场的内在因素，也有宏观经济基本面的因素。政府习惯于在市场价格偏高时进行打压，同时在低迷时进行救市，但是这一次的大跌使政府对局面完全失去了控制，尽管管理层在两会之前和其间新批十几只新基金，但是无奈力不从心，无力回天。这一现象表明中国股市的自身规律已经发生非常重要的实质变化，说明市场的自我认知能力已经大大增强，特别是机构投资者比重大幅增加的情况下，市场已经不会再走经验主义的老路，今后的政策性行情也许需要重新演绎。

中国股市鲜明的“两会特色” 

历年“两会”之所以能够成为影响行情的关键因素之一，自1992年以来，两市行情逢两会涨多跌少，显示市场对于政策市中政治因素的重视，然而，本次“两会”期间证券市场却上演了一次罕见的单边下跌行情，跌幅创中国证券市场成立以来同期跌幅历史之最，跌幅近10%，即使是漫漫熊市的2001-2005年也未曾创下如此纪录。 

而证监会在“两会”前夕放行三只新基金，便带有维护这种局面的意图；“两会”期间政协与人大委员聚集一堂，其相关言论往往成为影响股市的政策“多发期”；从例年的经验来看，A股市场有借政策想象空间炒作“两会”行情的传统。

从历史数据来看，A股市场在已经过去的13年中，“两会”期股指上涨10次下跌3次,不难看出，“两会”是行情炒作的安全期。根据记者所作的统计，今年以两会开幕的3月3日至本周交易结束日3月14日这一段时间作为统计日，上证指数在这段时间下跌中，最大跌幅近10%，为历史同期之最，从1992年开始计算，历史同期的涨幅分别为：9.5%，6%，6.2%，7%，-3.2%，7.7%，11.3%，5.4%，0.1768%，2.48%，11.22%，3.5%，2.7%，-0.76%，-2.4%，5.08%，以上可以看出，在历次“两会”召开期间，上证指数有13次是上涨的，只有3次是下跌的，其中以1992年同期涨幅最大，涨幅达9.5%，而同期跌幅最大的年份是1996年，但跌幅也只有3.2%。