昨日，市场出现报复性放量反弹。盘中呈现普涨格局，上证综指最终收复3700点整数关，大涨92.70点，涨幅达2.53%，创出最近一个半月以来的最大单日涨幅；全天成交901亿元，也较上个交易日有明显放大。

综观昨日市场回暖，管理层频现利好言论，政策预期逐渐明朗，以及美联储大幅降息刺激美股强劲反弹等因素成为推动股市复性反弹的主要动力。

3月18日，国务院总理温家宝在人民大会堂会见了中外记者，温总理的两句话值得投资各方仔细琢磨：“今年恐怕是中国经济最困难的一年。”温总理所指“难处”，主要在国际、国内不可测的因素多，因而决策困难，反映了管理层对宏观调控的务实与谨慎态度。“我可以向大家讲明一点，就是中国经济的基本面还是好的。”这是会上唯一对股市有直接影响的一句话，也是对中国股市最好的解读，更是管理层面对困难而必胜信心的体现。

在记者招待会上尽管没有直接关于股市的问题，但在会后有记者挤到总理身旁，向总理大喊：“总理，股市暴涨暴跌，政府有何对策？”被人群簇拥着的温家宝总理回过头来，坚定而微笑着对记者说：“政府密切关注！”短短六字，将总理的心与股民的心连在了一起。同时，也使处在绝望边缘的投资者吃下了一颗“定心丸”。

实际上，导致当前股市暴涨暴跌的主要原因是资金供求失衡。其中，“大小非”解禁潮和巨额再融资成风，使得在经历了股指两年大涨500%的急剧消耗后，场内资金链日趋紧绷，从而导致了目前的半年暴跌近50%的局面。

日前，国务院国资委主任李荣融表示，积极探索建立混合产权管理的有效模式，监管重点向上市公司国有股份转移，加强国有控股股东行为管理，确保中央企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。他强调，要从维护投资者利益的角度出发，增持或减持上市公司国有股，并依法合规转让。

这无疑将对那些不平衡的企业利益和社会利益关系，以股东利益最大化的“大小非”解禁和巨额再融资形成有效的遏止，极大地改善市场的恐惧心态。从外围环境看，美国经济的衰退和次贷危机的冲击成为冲击A股的重要因素之一，但随着美国政府注资贝尔斯登和紧急降低贴现率，以及再度大幅降息75个基点等罕见手段救市，而雷曼、高盛刚刚的年报业绩双双好于预期，标志着次贷危机对金融业的短期冲击可能告一段落。

更重要的是，在国际国内双重巨大压力下，市场在经历了前期非理性的杀跌后，市场中枢急剧下移，投资价值开始显现。

据Wind数据统计，按剔除负值和整体法计算，2008年度沪深300的预测市盈率在昨日跌破20倍；按整体法、剔除负值和前推12个月的净利润数据计算，全部A股的市盈率已从上周三收盘时的30倍跌至昨日的26.9倍。此外，2007年上市以来的147只个股中，逾八成已跌破上市首日的收盘价，16只个股与首发价格的差价已不到4元，其中建设银行、中海集运与首发价格的差距已不足0.5元。

总体来看，尽管市场高度关注的各种因素正在发生积极的微妙变化，但在供求失衡这个根本因素未得到解决之前，当前市场依然呈现出一种投资价值凸显而资金供给不足的扭曲格局。因此，尽快推出资金吸引机制，仍为各方所热切期待。