花旗发表证券研究报告指出，中石油(0857)去年盈利较该行预期低4.3%，主要因为勘探及生产成本升幅大于预期。该行称，中石油股价现较其它大型同类股份的平均水平有达15%溢价，虽然溢价不算大，但该行认为，中海油(0883)的盈利上升空间会更大，故两公司比较，仍偏好中海油。中石油的目标价为15.4元，评级为“持有”。

花旗又指出，去年下半年，中石油的炼油与销售业务亏损达256亿元人民币，创新高，在08年上半年，有关亏损可能更严重，但该行相信，内地政府于未来数月内可能会被迫调高汽油与柴油价格。