近期A股市场持续急跌，不过，当上证指数昨日跌至3607.25点且有跌穿3600点之势时，买盘突然涌入，成交量有所放大，推动上证指数有所企稳。而昨晚公布的存款准备金率上调，则意味着调控政策的明朗化。看来，大盘跌势似乎有进入尾声的趋势。

准备金率上调或利好

对于昨日大盘在尾盘的上涨，有观点认为这可能是部分先知先觉资金对上调存款准备金率的预感。

虽然存款准备金率上调近期已成为常态，如果单单就此项调控政策而言，对大盘趋势并无实质性的推动力：一是因为上调存款准备金率主要是针对外贸顺差所带来的增量资金，意图锁定此部分增量资金；二是因为存款准备金率上调虽然锁定了商业银行的资金，但由于负利率等因素的存在，资金面的压力并不会因为上调存款准备金率而加剧。

但由于此项调控政策低于市场原先预期的“加息+上调存款准备金率”的组合调整政策，反而会产生“利空兑现是利好”的政策预期，从而推动着主流资金形成对大盘调整接近尾声的共识。

或许正是基于上述因素，机构资金在昨日尾盘有明显的异动迹象，尽可能地减持一些不符合市场趋势的板块或热点，纷纷加仓大盘蓝筹股。

抄底资金实力开始增强

机构资金“抱团取暖”的战略思路有望得到场外资金的认同，尤其是新发行基金的建仓盘。虽然前期销售情况并不佳，但是仍有数据显示，近期获批或已发行的新基金有望给A股市场带来1000亿元的新增资金，这无疑有利于当前蓝筹股的股价走势。

由于目前沪深300的2008年动态市盈率趋近于20倍，估值接近合理，这将有利于吸引前期大幅减持的机构资金回流，这可能也是昨日50ETF迅速放量的原因。有分析人士认为，ETF放量意味着多头的援军正在陆续抵达，至少可以说，抄底资金实力开始增强。

机构资金欲“抱团取暖”也可以从昨日A股市场下午放量得到佐证。以沪市为例，上午的成交量为385.9亿元，午市后随着指数的暴跌，抄底买盘力量有所提振，下午的成交量达到430.9亿元，这意味着“抱团取暖”的机构资金有望迎来援军。

随着调控政策的明朗化、买盘力量的渐次增强，大盘的暴跌走势的确有进入尾声的趋势特征。

轻仓操作谨防暴跌余波

不过，一轮暴跌尾声的杀伤力也不容忽视。虽然3600点至3700点一线或将成为一轮弹升行情的底部区域，但那些刚刚下跌的小市值品种短线或将进一步杀跌。

建议投资者轻仓操作，积极寻找那些可能反弹的品种，就目前来看主要有两类：一是近期已企稳的蓝筹股，尤其是一季度业绩有望大幅增长的品种，如银行股中的招商银行（600036）、浦发银行（600000）等；二是那些已跌穿或接近定向增发价格品种，毕竟要想定向增发成功，相关利益方的护盘行为还是可预期的，如桂冠电力（600236）、凌钢股份（600231）等。