高盛表示，招商银行(3968.HK)去年业绩稳健，但忧虑其资产质素及今年贷款增长情况，需待管理层作出交代，维持该股“中性”评级，目标价31.15港元。高盛指，招行去年纯利录得152亿人民币，较该行预测高5%，主要由於有效税率较预期低。税前盈利、拨备前经营溢利、利息及非利息收入则大致符合预期。高盛表示，期内主要利好消息包括：盈利资产增长优於预期、末季净息差扩阔幅度理想、资产负债表保持灵活，以及零售银行业务表现强劲。