美林调高招商银行(3968.HK)08-09年盈利预测14%，主要由于净息差、贷款增长及服务费收入较预期理想；惟目标价由46.1港元调低至30.8港元，基于09年预测市胀率3.7倍，反映环球信贷市场持续恶化令权益成本上升，评级重申“买入”。

招行07年纯利增长124%至152亿人民币，较美林及市场共识预期高16%-20%，主要受下半年净息差扩阔31点子；末季服务费收入较高；汇兑贷款大增89%；以及低税率。去年第四季至今年首季表现支持美林调高盈利预测。

该行预期，招行08-10年每股盈利1.4元、1.72元及2.08元人民币，分别按年增长35.4%、22.5%及20.9%。