金牛能源（000937.SZ）：买入评级

2008年03月17日

基本结论

金牛能源3月18日公布了2007年财务报告，2007年净利润同比增长21.01%，EPS为0.725元。

年报显示：金牛能源2007年首次迈入千万吨级煤炭企业，预计2008年煤炭产销量将保持平稳增长。

2007年，公司项目建设进程明显加快，为2008-2009年外延式扩张提供了潜在利润增长点。

我们继续看好煤炭行业景气趋势，认为：2008年，冶金用煤细分行业上市公司更值得投资。

根据最新跟踪信息显示：3-4月份，炼焦用煤旺季来临之际，价格将有望再次大幅上涨。

“金牛能源”作为一家管理高效、煤价上涨后成长性突出、资产注入预期强烈的区域性炼焦用煤龙头企业，值得看好。

继续维持“买入”评级。

我们建议关注市场系统性风险对煤炭股造成的估值压力。

我们相信，煤炭股的表现将出现分化，细分煤种、资源优势及成本控制能力等因素共同决定的高成长性有利于支撑高估值水平，资产注入预期则可提供安全边际。