里昂将中国电信(0728.HK)目标价由6.30港元降到5.20港元，维持卖出评级。称，随著中国电信预期疲软的07财年业绩公布的临近，该股在周一已经下挫了10%。中国电信将于3月31日公布业绩。预计该公司07财年净利将仅增长1.1%，至人民币224.2亿元。里昂坚持认为中国电信因重组概念而拥有的估值溢价过高了，其市盈率增长率已接近了中国移动(0941.HK)的水平。补充说，电信行业重组方案的批准或被延后，因国家有许多更重要的事情。